DOI: https://doi.org/10.35297/001c.155758
تاريخ النشر: 2026-02-03
المؤلف: Przemysław Rapka
الموضوع الرئيسي: النظرية الاقتصادية والمؤسسات
نظرة عامة
في انتقاداته الأخيرة لنظرية عدم التوازن النقدي (MDT)، يجادل جوناثان نيومان (2025a، 2025b) ضد مفهوم الأسعار الثابتة، الذي يدعي مؤيدو MDT أنه يؤدي إلى التراجع الاقتصادي من خلال الطلب الزائد على المال. يقترح نيومان أن جميع الأسعار في الأسواق غير المقيدة هي أسعار توازن السوق، تحددها التفضيلات المثبتة، ويؤكد أن الطلبات الزائدة على السلع أو المال لا توجد بعد التجارة. ويؤكد أنه إذا لم يقم رائد الأعمال بخفض الأسعار، فإن ذلك يعكس تفضيلًا للاحتفاظ بالسلع على المكاسب النقدية الفورية، مما يتحدى الافتراضات الأساسية لـ MDT بشأن مرونة الأسعار وديناميات السوق.
ومع ذلك، بينما قد تكون التحليلات الفنية لنيومان صحيحة، فإن تطبيقه يثير مخاوف كبيرة بالنسبة للنظرية الاقتصادية. من خلال اقتراح أن الطلب الزائد على المال غير موجود وأن إحباط الخطط غير ذي صلة، فإنه يقلل فعليًا من أهمية توقعات رواد الأعمال وتعديلات السوق. تشير هذه النظرة إلى أن نتائج السوق دائمًا ما تكون مثالية، متجاهلة إمكانية الفوائض أو النقص. علاوة على ذلك، فإن تفسير نيومان لأسعار الفائدة على أنها تحدد فقط من خلال التبادلات الطوعية يعقد نظرية دورة الأعمال النمساوية (ABCT) ويثير تساؤلات حول دور البنوك المركزية. يمثل نقده مخاطر سوء تطبيق المفاهيم الاقتصادية، مما يبرز ضرورة التفكير الدقيق ضمن الأطر التحليلية والتداعيات الأوسع للنقاش الاقتصادي.
نقاش
في هذا القسم، ينتقد المؤلف تحليل نيومان لتوازن السوق، ولا سيما تأكيده على “الحالة العادية من الراحة” ورفضه لأهمية الخطط والتوقعات في السلوك الاقتصادي. يقترح نيومان أن التوازن يتحقق باستمرار من خلال التفضيلات الفردية، مشيرًا إلى أن أي عدم توازن محسوس، مثل الفائض أو الطلب الزائد، هو مجرد نتيجة لإحباط الخطط بدلاً من كونه فشلًا حقيقيًا في السوق. يجادل المؤلف بأن هذه النظرة تتجاهل الدور الحاسم لتوقعات رواد الأعمال وعواقب التوقعات الخاطئة، التي يمكن أن تؤدي إلى خسائر اقتصادية وتستدعي تعديلات مكلفة في استراتيجيات الإنتاج والتسعير.
علاوة على ذلك، يبرز المؤلف أن إطار نيومان يقوض نظرية دورة الأعمال النمساوية (ABCT) من خلال التقليل من أهمية نقص الموارد والاستثمارات السيئة. يشير النقد إلى أنه دون الاعتراف بتأثير هذه العوامل، يصبح من الصعب تفسير ديناميات الركود الاقتصادي ودور السياسة النقدية في التأثير على أسعار الفائدة وقرارات الاستثمار. يؤكد المؤلف أن فهمًا أكثر دقة لعمليات السوق، بما في ذلك تفاعل الخطط والتوقعات والظروف السوقية الفعلية، أمر ضروري لتحليل شامل للتقلبات الاقتصادية وأسباب الركود.
DOI: https://doi.org/10.35297/001c.155758
Publication Date: 2026-02-03
Author(s): Przemysław Rapka
Primary Topic: Economic Theory and Institutions
Overview
In his recent critiques of monetary disequilibrium theory (MDT), Jonathan Newman (2025a, 2025b) argues against the notion of sticky prices, which proponents of MDT claim lead to economic downturns through excess demand for money. Newman posits that all prices in unhampered markets are market-clearing prices, determined by demonstrated preferences, and asserts that excess demands for goods or money do not exist post-trade. He contends that if an entrepreneur does not lower prices, it reflects a preference for retaining goods over immediate monetary gain, thereby challenging the foundational assumptions of MDT regarding price flexibility and market dynamics.
However, while Newman’s technical analysis may be sound, his application raises significant concerns for economic theory. By suggesting that excess demand for money is non-existent and that plan frustration is irrelevant, he effectively minimizes the importance of entrepreneurs’ expectations and market adjustments. This perspective implies that market outcomes are always optimal, disregarding the potential for surpluses or shortages. Furthermore, Newman’s interpretation of interest rates as solely determined by voluntary exchanges complicates the Austrian Business Cycle Theory (ABCT) and raises questions about the role of central banks. His critique exemplifies the dangers of misapplying economic concepts, highlighting the necessity for rigorous reasoning within analytical frameworks and the broader implications for economic discourse.
Discussion
In this section, the author critiques Newman’s analysis of market equilibrium, particularly his emphasis on the “plain state of rest” and the dismissal of the significance of plans and expectations in economic behavior. Newman posits that equilibrium is consistently achieved through individual preferences, suggesting that any perceived disequilibrium, such as excess supply or demand, is merely a result of frustrated plans rather than a genuine market failure. The author argues that this perspective neglects the critical role of entrepreneurial expectations and the consequences of erroneous forecasts, which can lead to economic losses and necessitate costly adjustments in production and pricing strategies.
Furthermore, the author highlights that Newman’s framework undermines the Austrian Business Cycle Theory (ABCT) by downplaying the importance of resource shortages and malinvestments. The critique suggests that without acknowledging the impact of these factors, it becomes challenging to explain the dynamics of economic recessions and the role of monetary policy in influencing interest rates and investment decisions. The author contends that a more nuanced understanding of market processes, including the interplay of plans, expectations, and actual market conditions, is essential for a comprehensive analysis of economic fluctuations and the causes of recessions.