DOI: https://doi.org/10.2478/fprj-2025-0010
تاريخ النشر: 2026-01-23
المؤلف: Gary L. Clement وآخرون
الموضوع الرئيسي: المعرفة المالية، تحليل المعاشات والتقاعد
نظرة عامة
تستكشف هذه الدراسة التفاعل المعقد بين العرق والجنس وتحمل المخاطر المالية في تراكم الثروة، مع التركيز بشكل خاص على النساء السود في الولايات المتحدة. تعالج فجوة كبيرة في الأدبيات الحالية من خلال استكشاف كيفية تأثير الهوية العرقية ومواقف الأدوار الجندرية على تحمل المخاطر، وبالتالي، مسارات بناء الثروة. تفترض الدراسة أن انخفاض تحمل المخاطر، الذي يُعتبر غالبًا عائقًا أمام تراكم الثروة، يؤثر بشكل غير متناسب على التقدم المالي للنساء السود، مما يزيد من فجوة الثروة العرقية. باستخدام بيانات من المسح الوطني الطولي للشباب 1979 (NLSY79)، تكشف النتائج أنه بينما يرتبط تحمل المخاطر إيجابيًا بالثروة والتعليم، فإن الفجوات الهيكلية في الثروة والتحصيل التعليمي بين النساء السود تقلل من الفوائد المتوقعة لتحمل المخاطر على تراكم الثروة.
تؤكد الدراسة عدة فرضيات، notably أن النساء السود يظهرن مستويات أعلى من تحمل المخاطر مقارنة بالنساء غير السود، ومع ذلك يتحكمون في ثروة أقل. تسلط الضوء على علاقة دقيقة حيث يعمل تحمل المخاطر على تعديل العلاقة بين كونك امرأة سوداء وحالة الثروة، مما يشير إلى أن تحمل المخاطر الأكبر لا يتوافق بالضرورة مع زيادة الثروة لهذه الفئة السكانية. تشير التحليلات إلى أن التدخلات التي تهدف إلى تعزيز الثقافة المالية ومعالجة العجز الهيكلي في الثروة والتعليم ضرورية لتقليل فجوة الثروة. بشكل عام، تؤكد الأبحاث على أهمية رؤية العلاقة بين العرق والجنس والسلوك المالي بشكل شامل، بدلاً من الافتراضات الخطية البسيطة، لفهم ومعالجة الفوارق الاقتصادية التي تواجهها النساء السود.
مقدمة
تتناول مقدمة ورقة البحث الفجوات المستمرة في الثروة بناءً على الجنس والعرق، مشددة على أن هذه الفجوات متجذرة في الظلم التاريخي مثل العبودية والفصل العنصري والتمييز، التي حرمت بشكل منهجي المجموعات المهمشة، وخاصة الأمريكيين السود، من الوصول العادل إلى فرص بناء الثروة. يبرز المؤلفون أن فجوة الثروة بالنسبة للنساء الأمريكيات من أصل أفريقي تتفاقم بسبب العوائق التقاطعية، مما ي perpetuates دورات من الصعوبات الاقتصادية عبر الأجيال. تشير الدراسات المقارنة الحديثة إلى أن فجوة الثروة التي تواجهها النساء السود في الولايات المتحدة تعكس تلك التي تواجهها الأسر السوداء في جنوب أفريقيا بعد الفصل العنصري، مما يبرز الطبيعة العالمية لهذه الفجوات.
تهدف الدراسة إلى تقديم فهم دقيق لفجوة الثروة التي تعاني منها النساء السود من خلال تحليل بيانات تحمل المخاطر التاريخية وآثارها على تراكم الثروة. تفترض أن انخفاض تحمل المخاطر قد يعيق بشكل كبير قدرة النساء السود على بناء الثروة، مما يسهم في فجوة الثروة العرقية والجندرية. تسعى الأبحاث إلى استكشاف العلاقات بين الهوية العرقية ومواقف الأدوار الجندرية وتحمل المخاطر، بهدف إبلاغ السياسات الاقتصادية الأكثر شمولاً التي تعالج الفجوات النظامية وتعزز العدالة المالية للمجتمعات التي تم تجاهلها تاريخيًا.
الطرق
في هذه الدراسة، تم استخدام مجموعة من التقنيات الإحصائية الوصفية والمتعددة المتغيرات لتحليل العلاقة بين المتغير “امرأة سوداء” وتحمل المخاطر، مع التحكم في مستوى التعليم ومواقف الأدوار الجندرية والثروة. تم حساب الإحصاءات الوصفية، بما في ذلك المتوسطات والانحرافات المعيارية ومعاملات الارتباط، أولاً لفهم العينة والعلاقات الثنائية بين المتغيرات. ثم تم استخدام نموذج انحدار المربعات الصغرى العادية (OLS) لتقدير العلاقة الأساسية، الممثلة بالمعادلة \( RT_i = \beta_0 + \beta_1 E_1 + \beta_2 GR_2 + \beta_3 BF_3 + \beta_4 W_i + \epsilon_i \)، حيث \( RT_i \) يدل على تحمل المخاطر.
لتقييم آثار الوساطة، تم إجراء اختبارات سوبل وفقًا للإطار الذي وضعه بارون وكيني (1986). تم تأكيد الوساطة إذا كان معامل المتغير المستقل في النموذج الوسيط أقل من النموذج المباشر، مع الإشارة إلى الوساطة الكاملة بمعامل صفر. شمل التحليل أيضًا نموذج مسار لتقييم الآثار المباشرة وغير المباشرة والإجمالية، جنبًا إلى جنب مع درجات مؤشرات الملاءمة. بالإضافة إلى ذلك، تم فحص انحدار OLS الاستكشافي كيف يعمل تحمل المخاطر على تعديل العلاقة بين كونك امرأة سوداء وثروة الأسرة، الممثلة بالمعادلة \( W_i = \beta_0 + \beta_1 E_1 + \beta_2 GR_2 + \beta_3 BF_3 + \beta_4 RT_4 + \beta_5 BFRT_5 + \epsilon_i \). لمعالجة إمكانية الارتباط بين تحمل المخاطر والثروة، تم إجراء انحدار المربعات الصغرى ذات المرحلتين (2SLS)، باستخدام “تحمل المخاطر القيادي” كمتغير آلي، والذي أظهر أنه مرتبط بتحمل المخاطر ولكن ليس مع الثروة. كانت الغاية من الانحدار النهائي 2SLS تقديم تقدير قوي للعلاقة بين هذه المتغيرات.
النتائج
تكشف نتائج الدراسة عن رؤى مهمة حول الوضع الاجتماعي والاقتصادي للنساء السود، كما هو موضح في الجدول 1. تشير الإحصاءات الوصفية إلى أن تحمل المخاطر ومواقف الأدوار الجندرية تم قياسها كدرجات عوامل بمتوسطات 0، مما يظهر تباينًا في مواقف المخاطر (النطاق: -1.57 إلى 2.50) ووجهات نظر متنوعة حول الأدوار الجندرية (النطاق: -1.26 إلى 3.41). بلغ متوسط التحصيل التعليمي بين المستجيبين 13.30 عامًا في 2008، وزاد قليلاً إلى 13.34 عامًا بحلول 2010، مع تباين ملحوظ (الانحراف المعياري: 2.56 إلى 2.59). كشفت بيانات الثروة، التي تم تحويلها لوغاريتميًا بسبب الانحراف الكبير، عن متوسط قدره 4.8581، مما يبرز الفجوات الكبيرة في تراكم الثروة.
أشارت التحليلات الثنائية باستخدام كيندال’s تاو-ب إلى أن كونك امرأة سوداء كان مرتبطًا سلبًا بكل من الثروة (-0.322، p < 0.01) والتعليم (التعليم 2008: -0.122، p < 0.01؛ التعليم 2010: -0.114، p < 0.01)، بينما أظهرت ارتباطًا إيجابيًا صغيرًا مع تحمل المخاطر (0.038، p < 0.01). أظهرت نتائج اختبار التعديل المقدمة في الجدول 9 أن العلاقة بين كونك امرأة سوداء وحالة الثروة تم تعديلها بواسطة تحمل المخاطر، حيث كان نموذج الانحدار ذو دلالة إحصائية (F(5, 1856) = 138.725، p < 0.001) ويفسر حوالي 27% من التباين في الثروة (R² = 0.272). من الجدير بالذكر أن موقف الأدوار الجندرية فقد دلالته في النموذج عند تضمين مصطلح التفاعل مع تحمل المخاطر، مما يشير إلى أن تحمل المخاطر يلعب دورًا حاسمًا في فهم الفجوات في الثروة التي تواجهها النساء السود.
المناقشة
تسلط قسم المناقشة في ورقة البحث الضوء على الدور الاقتصادي المتطور للنساء السود في الولايات المتحدة، مشددًا على مشاركتهن المتزايدة في المهن غير التقليدية مقارنة بالرجال السود والنساء غير السود. على الرغم من هذا التقدم، لا تزال هناك فجوات كبيرة في الدخل والثروة، خاصة مع امتلاك ما يقرب من نصف النساء السود العازبات القليل من الثروة أو لا ثروة على الإطلاق. تشير الأدبيات إلى أنه بينما يتم دراسة الفجوات في الدخل غالبًا، فإن فجوة الثروة—التي تفاقمت بسبب العوامل التاريخية والمؤسسية—تمثل قضية أكثر أهمية. تكشف الدراسات السابقة، مثل تلك التي أجراها كولمان (2003) وفيشر (2019)، أن تحمل المخاطر يلعب دورًا حاسمًا في سلوكيات الاستثمار، حيث تظهر الأسر السوداء عمومًا تحمل مخاطر مالية أقل بسبب العوائق التراكمية في رأس المال البشري والثروة.
تستكشف الأبحاث بشكل أكبر كيف تتقاطع الجندر والعرق لتؤثر على اتخاذ القرارات المالية وتحمل المخاطر. تشير النتائج إلى أن النساء السود يواجهن ضغوطًا اجتماعية واقتصادية فريدة تشكل استعدادهن لتحمل المخاطر المالية. تقترح الدراسة إطارًا مفاهيميًا يدمج الثروة والتعليم ومواقف الأدوار الجندرية كعوامل وسيطة تؤثر على تحمل المخاطر. يهدف هذا الإطار إلى تعميق الفهم لكيفية تفاعل هذه المتغيرات للتأثير على تراكم الثروة بين النساء السود، مما يوفر في النهاية رؤى للخدمات المالية والتدخلات السياسية التي تهدف إلى معالجة فجوة الثروة. تختتم الورقة بتحديد المنهجية والنتائج، مما يمهد الطريق لمناقشة آثار هذه النتائج على الممارسة والبحث والسياسة.
القيود
تقدم الدراسة رؤى قيمة حول تجارب بناء الثروة للنساء السود، ومع ذلك، هناك عدة قيود تستحق الاعتبار. أولاً، إن الاعتماد على البيانات الثانوية، وبشكل خاص المسح الوطني الطولي للشباب 1979 (NLSY79)، يحد من عمق الفهم بشأن العوامل الثقافية والاجتماعية والاقتصادية الفريدة التي تؤثر على المسارات المالية للنساء السود. يمكن أن تطور الأبحاث المستقبلية التي تستخدم بيانات أولية استفسارات مخصصة تعالج هذه العناصر الممثلة تمثيلًا ناقصًا. بالإضافة إلى ذلك، يحد التركيز على المستجيبات الإناث من تعميم النتائج، وقد لا تعكس نطاقات تحمل المخاطر المالية، التي تم جمعها فقط بين 1993 و2010، المواقف المعاصرة التي شكلتها الأحداث الاقتصادية الأخيرة بدقة.
علاوة على ذلك، تمنع الطبيعة العرضية لقياسات تحمل المخاطر الادعاءات السببية الحاسمة، مما يتطلب الحذر في تفسير النتائج على أنها مجرد ارتباطات. بينما تعترف الدراسة باستقرار تحمل المخاطر كصفة نفسية، قد لا ينطبق هذا بشكل موحد عبر جميع المجموعات الفرعية، خاصة تلك التي تواجه انعدام الأمن الاقتصادي المزمن. إن تضمين النساء السود المتزوجات يقدم آثارًا محتملة مربكة تتعلق بالثروة الزوجية المشتركة، مما يشير إلى أن الدراسات المستقبلية يجب أن تأخذ في الاعتبار التركيز على النساء السود العازبات لفهم استراتيجياتهن المالية المستقلة بشكل أفضل. ومع ذلك، قد يؤدي هذا التركيز الضيق إلى تبسيط التجارب المتنوعة ضمن الفئة السكانية الأوسع. إن اتباع نهج متوازن يفحص كل من الوكالة المالية الفردية والديناميات الاقتصادية الجماعية أمر ضروري لالتقاط النطاق الكامل من التجارب التي تواجهها النساء السود في تراكم الثروة. يجب أن تستخدم الأبحاث المستقبلية منهجيات شاملة تأخذ في الاعتبار كل من العوامل النظامية والفردية التي تؤثر على النتائج المالية.
DOI: https://doi.org/10.2478/fprj-2025-0010
Publication Date: 2026-01-23
Author(s): Gary L. Clement et al.
Primary Topic: Financial Literacy, Pension, Retirement Analysis
Overview
This study investigates the complex interplay of race, gender, and financial risk tolerance in wealth accumulation, specifically focusing on Black women in the United States. It addresses a significant gap in existing literature by exploring how racial identity and gender role attitudes influence risk tolerance and, consequently, wealth-building trajectories. The research hypothesizes that lower risk tolerance, often cited as a barrier to wealth accumulation, disproportionately affects Black women’s financial progress, thereby exacerbating the racial wealth gap. Utilizing data from the National Longitudinal Survey of Youth 1979 (NLSY79), the findings reveal that while risk tolerance is positively associated with wealth and education, structural disparities in wealth and educational attainment among Black women diminish the expected benefits of risk tolerance on wealth accumulation.
The study confirms several hypotheses, notably that Black women exhibit higher levels of risk tolerance compared to non-Black women, yet still control less wealth. It highlights a nuanced relationship where risk tolerance moderates the connection between being a Black woman and wealth status, indicating that greater risk tolerance does not necessarily correlate with increased wealth for this demographic. The analysis suggests that interventions aimed at enhancing financial literacy and addressing structural deficits in wealth and education are crucial for narrowing the wealth gap. Overall, the research underscores the importance of viewing the relationship between race, gender, and financial behavior holistically, rather than through simplistic linear assumptions, to better understand and address the economic inequalities faced by Black women.
Introduction
The introduction of the research paper addresses the persistent wealth gaps based on gender and race, emphasizing that these disparities are rooted in historical injustices such as slavery, segregation, and discrimination, which have systematically denied marginalized groups, particularly Black Americans, equitable access to wealth-building opportunities. The authors highlight that the wealth gap for African American women is exacerbated by intersectional disadvantages, perpetuating cycles of economic hardship across generations. Recent comparative studies indicate that the wealth gap faced by Black women in the United States mirrors that of Black households in post-Apartheid South Africa, underscoring the global nature of these disparities.
The study aims to provide a nuanced understanding of the wealth gap experienced by Black women by analyzing historical risk tolerance data and its implications for wealth accumulation. It posits that low risk tolerance may significantly hinder Black women’s ability to build wealth, thereby contributing to the racial and gendered wealth gap. The research seeks to explore the relationships between racial identity, gender-role attitudes, and risk tolerance, with the goal of informing more inclusive economic policies that address systemic disparities and enhance financial equity for historically underserved communities.
Methods
In this study, a combination of descriptive and multivariate statistical techniques was employed to analyze the relationship between the variable “Black female” and risk tolerance, while controlling for educational level, gender role attitudes, and wealth. Descriptive statistics, including means, standard deviations, and correlation coefficients, were first calculated to understand the sample and the bivariate relationships among the variables. An ordinary least squares (OLS) regression model was then utilized to estimate the primary relationship, represented by the equation \( RT_i = \beta_0 + \beta_1 E_1 + \beta_2 GR_2 + \beta_3 BF_3 + \beta_4 W_i + \epsilon_i \), where \( RT_i \) denotes risk tolerance.
To assess mediation effects, Sobel tests were conducted following the framework established by Baron and Kenny (1986). Mediation was confirmed if the coefficient for the independent variable in the mediated model was lower than in the direct model, with full mediation indicated by a zero coefficient. The analysis also included a path model to evaluate direct, indirect, and total effects, alongside fit index scores. Additionally, an exploratory OLS regression examined how risk tolerance moderates the relationship between being a Black female and household wealth, represented by the equation \( W_i = \beta_0 + \beta_1 E_1 + \beta_2 GR_2 + \beta_3 BF_3 + \beta_4 RT_4 + \beta_5 BFRT_5 + \epsilon_i \). To address potential endogeneity between risk tolerance and wealth, a two-stage least squares (2SLS) regression was performed, using “driving risk tolerance” as an instrumental variable, which was shown to be correlated with risk tolerance but not with wealth. The final 2SLS regression aimed to provide a robust estimate of the relationship between these variables.
Results
The results of the study reveal significant insights into the socio-economic status of Black women, as detailed in Table 1. Descriptive statistics indicate that risk tolerance and gender-role attitudes were measured as factor scores with means of 0, demonstrating variability in risk attitudes (range: -1.57 to 2.50) and diverse viewpoints on gender roles (range: -1.26 to 3.41). Educational attainment among respondents averaged 13.30 years in 2008, slightly increasing to 13.34 years by 2010, with notable variability (standard deviation: 2.56 to 2.59). Wealth data, log-transformed due to significant skewness, revealed a mean of 4.8581, highlighting substantial disparities in wealth accumulation.
Bivariate analyses using Kendall’s Tau-b indicated that being a Black woman was negatively correlated with both wealth (-0.322, p < 0.01) and education (Education 2008: -0.122, p < 0.01; Education 2010: -0.114, p < 0.01), while showing a small positive correlation with risk tolerance (0.038, p < 0.01). The moderation test results presented in Table 9 indicated that the relationship between being a Black woman and wealth status was moderated by risk tolerance, with the regression model being statistically significant (F(5, 1856) = 138.725, p < 0.001) and explaining approximately 27% of the variance in wealth (R² = 0.272). Notably, gender-role attitude lost significance in the model when the interaction term with risk tolerance was included, suggesting that risk tolerance plays a crucial role in understanding the wealth disparities faced by Black women.
Discussion
The discussion section of the research paper highlights the evolving economic role of Black women in the United States, emphasizing their increasing participation in non-traditional professions compared to Black men and non-Black women. Despite this progress, significant income and wealth disparities remain, particularly with nearly half of single Black women possessing little to no wealth. The literature indicates that while income disparities are often studied, the wealth gap—exacerbated by historical and institutional factors—poses a more critical issue. Previous studies, such as those by Coleman (2003) and Fisher (2019), reveal that risk tolerance plays a crucial role in investment behaviors, with Black households generally exhibiting lower financial risk tolerance due to cumulative disadvantages in human capital and wealth.
The research further explores how gender and race intersect to influence financial decision-making and risk tolerance. Findings suggest that Black women face unique social and economic pressures that shape their willingness to take financial risks. The study proposes a conceptual framework that integrates wealth, education, and gender role attitudes as mediating factors affecting risk tolerance. This framework aims to deepen the understanding of how these variables interact to influence wealth accumulation among Black women, ultimately providing insights for financial services and policy interventions aimed at addressing the wealth gap. The paper concludes by outlining the methodology and results, setting the stage for a discussion on the implications of these findings for practice, research, and policy.
Limitations
The study presents valuable insights into the wealth-building experiences of Black women, yet several limitations warrant consideration. Firstly, the reliance on secondary data, specifically the National Longitudinal Survey of Youth 1979 (NLSY79), restricts the depth of understanding regarding the unique cultural, social, and economic factors affecting Black women’s financial trajectories. Future research utilizing primary data could develop tailored inquiries that address these underrepresented elements. Additionally, the focus on female respondents limits the generalizability of findings, and the temporal scope of financial risk tolerance measures, collected only between 1993 and 2010, may not accurately reflect contemporary attitudes shaped by recent economic events.
Moreover, the cross-sectional nature of the risk tolerance measures prevents definitive causal claims, necessitating caution in interpreting the results as mere associations. While the study acknowledges the stability of risk tolerance as a psychological trait, this may not uniformly apply across all subgroups, particularly those facing chronic economic insecurity. The inclusion of married Black women introduces potential confounding effects related to shared marital wealth, suggesting that future studies should consider focusing on single Black women to better understand their independent financial strategies. However, this narrower focus may oversimplify the diverse experiences within the broader demographic. A balanced approach that examines both individual financial agency and collective economic dynamics is essential for capturing the full range of experiences faced by Black women in wealth accumulation. Future research should employ comprehensive methodologies that account for both systemic and individual factors influencing financial outcomes.