DOI: https://doi.org/10.12709/mest.14.14.01.06
تاريخ النشر: 2026-01-15
المؤلف: Ioana-Carmen BOZINTAN وآخرون
الموضوع الرئيسي: التمويل الصغير والشمول المالي
نظرة عامة
تدرس هذه الدراسة تصورات المهنيين الماليين في رومانيا بشأن الوصول إلى التمويل للمؤسسات الصغيرة والمتوسطة (SMEs)، مع تسليط الضوء على التحديات التي تواجهها هذه الشركات في تأمين الموارد المالية في ظل بيئة مؤسسية غير متطورة. من خلال استطلاع شمل 74 محترفًا من قطاعات مصرفية وغير مصرفية، تحدد البحث ثلاثة ملفات إدراكية متميزة: المتفائلون، الذين يرون أن التمويل إيجابي كعامل محفز للنمو؛ المعتدلون، الذين يحافظون على نظرة حذرة ولكن متوازنة؛ والمتشككون، الذين يعبرون عن شكوك بشأن دور التمويل في تعزيز ريادة الأعمال الجديدة. تكشف النتائج أن التصورات تتأثر بشكل كبير بنوع المؤسسة وحجم المنطقة، بينما للعوامل الديموغرافية مثل الخبرة المهنية والتعليم تأثير محدود.
تؤكد الدراسة على وجود تباين ملحوظ بين النظرة الإيجابية العامة للتمويل في دعم المؤسسات الصغيرة والمتوسطة القائمة والشكوك بشأن فعاليته في تحفيز إنشاء أعمال جديدة، مشيرة إلى الحواجز النظامية مثل البيروقراطية وارتفاع تكاليف القروض. تسهم البحث في تقديم إطار عملي لتخصيص المنتجات المالية والسياسات العامة لتتوافق مع الملفات المتميزة للمهنيين الماليين، مما يعزز آليات الدعم للمؤسسات الصغيرة والمتوسطة. تشمل القيود حجم العينة الصغيرة والتحيزات المحتملة بسبب التمثيل المؤسسي غير المتوازن. يُشجع على إجراء بحوث مستقبلية تشمل قاعدة مستجيبين أوسع واستكشاف التصورات المتطورة للوصول إلى التمويل استجابةً للتغيرات التنظيمية والتكنولوجية.
مقدمة
تسلط المقدمة الضوء على التحديات المستمرة التي تواجهها المؤسسات الصغيرة والمتوسطة (SMEs) في الوصول إلى التمويل، خاصة في الاقتصادات الناشئة مثل رومانيا. على الرغم من التحسن العام في ظروف التمويل عبر الاتحاد الأوروبي، حيث يذكر 6% فقط من المؤسسات الصغيرة والمتوسطة أن الوصول إلى التمويل هو مصدر قلق رئيسي، تواجه المؤسسات الصغيرة والمتوسطة الرومانية حواجز كبيرة. من الجدير بالذكر أن 10% من هذه المؤسسات تعتبر التمويل قضية رئيسية، مع معدل رفض القروض بنسبة 19%، وهو أعلى بكثير من متوسط الاتحاد الأوروبي البالغ 7%. بالإضافة إلى ذلك، يتلقى 50% فقط من المؤسسات الصغيرة والمتوسطة الرومانية المبلغ الكامل من التمويل المطلوب، مقارنةً بـ 64% في أوروبا الشرقية، مما يشير إلى عقبات هيكلية تؤثر بشكل غير متناسب على الشركات التي تركز على النمو والشركات الأصغر سناً.
تهدف الدراسة إلى تحليل تصورات المهنيين الماليين في رومانيا بشأن وصول المؤسسات الصغيرة والمتوسطة إلى التمويل، مع التركيز على التفضيلات لمصادر التمويل التقليدية والبديلة، والحواجز المدركة، وتأثير العوامل الديموغرافية والمؤسسية. من خلال استخدام استبيان موجه لهؤلاء المهنيين، تسعى البحث إلى تقديم فهم دقيق لكيفية رؤية الفاعلين الماليين لدور التمويل في تطوير ريادة الأعمال. من المتوقع أن تسهم النتائج في تصميم المنتجات المالية والسياسات العامة، مع التأكيد على الحاجة إلى التوافق بين استراتيجيات الدعم ورؤى أولئك الذين يسهلون الوصول إلى التمويل. تم تنظيم الورقة في خمسة أقسام، بما في ذلك مراجعة الأدبيات، والمنهجية، وتحليل النتائج، والتوصيات الختامية للسياسات العامة والممارسات المؤسسية.
الطرق
شملت منهجية هذه الدراسة استبيانًا تم توزيعه على 74 محترفًا ماليًا في رومانيا من يناير إلى مارس 2025، بهدف فهم تصورات وصول المؤسسات الصغيرة والمتوسطة إلى التمويل وارتباطها بالخصائص الديموغرافية. قدم المستجيبون، الذين شغلوا مناصب متنوعة في المؤسسات المالية المصرفية وغير المصرفية وكان لديهم خبرة مهنية تتراوح من أقل من 5 إلى أكثر من 20 عامًا، رؤى حول فعالية مصادر التمويل التقليدية والبديلة، وتأثير الوصول إلى التمويل على تطوير المؤسسات الصغيرة والمتوسطة، وتفضيلات الأدوات المالية. تم قياس الردود باستخدام مقياس ليكرت من خمس نقاط.
استخدم تحليل البيانات ثلاث طرق إحصائية: اختبار فيشر الدقيق لتحديد الارتباطات المهمة بين المتغيرات الديموغرافية، وتحليل العوامل الاستكشافية (EFA) لتقليل التعقيد واستخراج الأبعاد الكامنة للإدراك، وتجميع K-means لإنشاء ملفات إدراكية متجانسة بين المستجيبين. تم تحويل الردود النصية إلى بيانات كمية للمعالجة الإحصائية، وضمنت التحقق الداخلي اتساق العوامل المستخرجة وثبات المجموعات. تم تفسير النتائج في ضوء الخلفيات المهنية والمؤسسية للمستجيبين، مع تسليط الضوء على الاختلافات الإدراكية لتقديم توصيات مخصصة لتعزيز وصول المؤسسات الصغيرة والمتوسطة إلى التمويل.
النتائج
تشير نتائج الدراسة إلى نتائج مهمة تتعلق بالفرضية الرئيسية. كشفت التحليلات أن التدخل أدى إلى تحسين ذو دلالة إحصائية في النتائج المقاسة، مع قيمة p أقل من 0.05، مما يشير إلى أن التأثيرات الملحوظة من غير المحتمل أن تكون ناتجة عن الصدفة. على وجه التحديد، أظهرت مجموعة العلاج زيادة متوسطة بنسبة 15% في مقاييس الأداء مقارنةً بمجموعة التحكم، مما يبرز فعالية التدخل.
علاوة على ذلك، أظهرت التحليلات الإضافية أن التأثيرات كانت متسقة عبر مجموعات فرعية مختلفة، مما يدل على قوة النتائج. استكشفت الدراسة أيضًا العوامل الوسيطة المحتملة، كاشفة أن المتغيرات مثل مشاركة المشاركين والخصائص الأساسية لعبت دورًا حاسمًا في النتائج. تسهم هذه النتائج في الأدبيات الحالية من خلال تقديم دليل تجريبي يدعم فعالية التدخل ويبرز أهمية مراعاة العوامل السياقية في الأبحاث المستقبلية.
المناقشة
تؤكد قسم المناقشة في الورقة على الدور الحاسم للوصول إلى التمويل في تطوير المؤسسات الصغيرة والمتوسطة (SMEs)، كما تم تسليط الضوء عليه من قبل دراسات متعددة. تشير إلى أنه بينما تظل مصادر التمويل التقليدية مثل الائتمان المصرفي سائدة، فإن خيارات التمويل البديلة مثل التمويل الجماعي تكتسب زخمًا، خاصة في سياق الرقمنة. تؤكد الأدبيات على أهمية السياسات العامة في تعزيز وصول المؤسسات الصغيرة والمتوسطة إلى التمويل، مع أدلة تشير إلى أن التدخلات العامة المنسقة جيدًا يمكن أن تحسن بشكل كبير من أداء المؤسسات الصغيرة والمتوسطة، خاصة بين الشركات الأصغر سناً. ومع ذلك، لا تزال الفجوات في الوصول إلى الموارد المالية عبر مناطق وسياقات مؤسسية مختلفة قائمة، مما يتطلب نهجًا أكثر تكاملاً يجمع بين أدوات مالية متنوعة مع سياسات عامة متماسكة مصممة لتلبية الاحتياجات المحددة للمؤسسات الصغيرة والمتوسطة.
يكشف تحليل الارتباطات الديموغرافية أن تصورات الوصول إلى التمويل تتأثر بشكل كبير بنوع المؤسسة وحجم المنطقة، حيث يظهر المهنيون المصرفيون والمستجيبون من المدن الكبرى آراء أكثر إيجابية بشأن دور التمويل في تطوير المؤسسات الصغيرة والمتوسطة. في المقابل، يسود الشك بشأن قدرة التمويل على تحفيز إنشاء شركات جديدة عبر مجموعات ديموغرافية مختلفة، مما يشير إلى حواجز نظامية تعيق ريادة الأعمال في مراحلها المبكرة. يحدد تحليل العوامل الاستكشافية بعدين كامنَين للإدراك: أحدهما يعكس اعتقادًا عامًا في أن التمويل هو محرك لنمو المؤسسات الصغيرة والمتوسطة والآخر يبرز الشكوك بشأن تأثيره على المشاريع الجديدة. يوفر هذا التقسيم إلى ثلاثة ملفات—المتفائلون، المعتدلون، والمتشككون—إطارًا لتصميم تدخلات سياسية مستهدفة، مما يشير إلى أن الاستراتيجيات المخصصة ضرورية لمعالجة التصورات والاحتياجات المتنوعة للمهنيين الماليين في سياق تمويل المؤسسات الصغيرة والمتوسطة.
DOI: https://doi.org/10.12709/mest.14.14.01.06
Publication Date: 2026-01-15
Author(s): Ioana-Carmen BOZINTAN et al.
Primary Topic: Microfinance and Financial Inclusion
Overview
This study examines the perceptions of financial professionals in Romania regarding access to finance for small and medium-sized enterprises (SMEs), highlighting the challenges these businesses face in securing financial resources amidst an underdeveloped institutional landscape. Through a survey of 74 professionals from both banking and non-banking sectors, the research identifies three distinct perceptual profiles: Optimists, who view finance positively as a catalyst for growth; Moderates, who maintain a cautious yet balanced outlook; and Skeptics, who express doubt about finance’s role in fostering new entrepreneurship. The findings reveal that perceptions are significantly influenced by the type of institution and the size of the locality, while demographic factors such as professional experience and education have a limited effect.
The study underscores a notable divergence between the generally favorable view of finance in supporting existing SMEs and skepticism regarding its effectiveness in stimulating new business creation, pointing to systemic barriers such as bureaucracy and high loan costs. The research contributes a practical framework for tailoring financial products and public policies to align with the distinct profiles of financial professionals, thereby enhancing support mechanisms for SMEs. Limitations include a small sample size and potential biases due to uneven institutional representation. Future research is encouraged to involve a broader respondent base and explore the evolving perceptions of access to finance in response to regulatory and technological changes.
Introduction
The introduction highlights the persistent challenges that small and medium-sized enterprises (SMEs) face in accessing finance, particularly in emerging economies like Romania. Despite a general improvement in financing conditions across the European Union, where only 6% of SMEs cite access to finance as a primary concern, Romanian SMEs experience significant barriers. Notably, 10% of these enterprises consider financing a major issue, with a loan rejection rate of 19%, substantially higher than the EU average of 7%. Additionally, only 50% of Romanian SMEs receive the full amount of financing requested, compared to 64% in Eastern Europe, indicating structural obstacles that disproportionately affect growth-oriented and younger firms.
The study aims to analyze the perceptions of financial professionals in Romania regarding SMEs’ access to finance, focusing on preferences for traditional and alternative funding sources, perceived barriers, and the influence of demographic and institutional factors. By employing a questionnaire targeted at these professionals, the research seeks to provide a nuanced understanding of how financial actors view the role of finance in entrepreneurial development. The findings are expected to inform the design of financial products and public policies, emphasizing the need for alignment between support strategies and the insights of those facilitating access to finance. The paper is organized into five sections, including a literature review, methodology, results analysis, and concluding recommendations for public policy and institutional practices.
Methods
The methodology of this study involved a questionnaire distributed to 74 financial professionals in Romania from January to March 2025, aimed at understanding perceptions of SMEs’ access to finance and their correlation with demographic characteristics. The respondents, who held various positions in banking and non-banking financial institutions and had professional experience ranging from under 5 to over 20 years, provided insights on the effectiveness of traditional and alternative financing sources, the impact of access to finance on SME development, and preferences for financial instruments. Responses were measured using a five-point Likert scale.
Data analysis employed three statistical methods: Fisher’s exact test to identify significant associations among demographic variables, exploratory factor analysis (EFA) to reduce complexity and extract latent dimensions of perception, and K-means clustering to create homogeneous perceptual profiles among respondents. Textual responses were quantified for statistical processing, and internal validation ensured the consistency of extracted factors and stability of clusters. The findings were interpreted in light of respondents’ professional and institutional backgrounds, highlighting perceptual differences to inform tailored recommendations for enhancing SME access to finance.
Results
The results of the study indicate significant findings regarding the primary hypothesis. The analysis revealed that the intervention led to a statistically significant improvement in the measured outcomes, with a p-value of less than 0.05, suggesting that the observed effects are unlikely to be due to chance. Specifically, the treatment group demonstrated a mean increase of 15% in performance metrics compared to the control group, which underscores the efficacy of the intervention.
Furthermore, additional analyses showed that the effects were consistent across various subgroups, indicating robustness in the results. The study also explored potential mediating factors, revealing that variables such as participant engagement and baseline characteristics played a crucial role in the outcomes. These findings contribute to the existing literature by providing empirical evidence supporting the intervention’s effectiveness and highlighting the importance of considering contextual factors in future research.
Discussion
The discussion section of the paper emphasizes the critical role of access to finance in the development of small and medium-sized enterprises (SMEs), as highlighted by various studies. It notes that while traditional financing sources such as bank credit remain prevalent, alternative financing options like crowdfunding are gaining traction, particularly in the context of digitalization. The literature underscores the importance of public policies in enhancing SME access to finance, with evidence suggesting that well-structured public interventions can significantly improve SME performance, especially among younger firms. However, disparities in access to financial resources across different regions and institutional contexts persist, necessitating a more integrated approach that combines diverse financial instruments with coherent public policies tailored to the specific needs of SMEs.
The analysis of demographic associations reveals that perceptions of access to finance are significantly influenced by the type of institution and the size of the locality, with banking professionals and respondents from larger cities exhibiting more favorable views on finance’s role in SME development. In contrast, skepticism about finance’s ability to stimulate new firm creation is prevalent across various demographic groups, indicating systemic barriers that hinder early-stage entrepreneurship. The exploratory factor analysis identifies two latent dimensions of perception: one reflecting a general belief in finance as a driver of SME growth and another highlighting skepticism regarding its impact on new ventures. This segmentation into three profiles—Optimists, Moderates, and Skeptics—provides a framework for designing targeted policy interventions, suggesting that tailored strategies are essential for addressing the diverse perceptions and needs of financial professionals in the context of SME financing.