DOI: https://doi.org/10.38124/ijisrt/26feb1460
تاريخ النشر: 2026-03-11
المؤلف: Lebedeva Kristina
الموضوع الرئيسي: التجارة العالمية والاقتصاد
نظرة عامة
تبحث هذه الورقة في تأثير عدم اليقين في السياسة الاقتصادية (EPU) على أداء صادرات الصين الثنائية، مميزة بين عدم اليقين من أسواق الوجهة وظروف السياسة المحلية. من خلال تحليل البيانات الفصلية من 2005 إلى 2024 لصادرات الصين إلى 18 دولة شريكة، تستخدم الدراسة نماذج التأثيرات الثابتة الثنائية لأخذ تأثيرات الدول الشريكة والزمن في الاعتبار. تكشف النتائج أن ارتفاع EPU في الدول المستوردة يقلل بشكل كبير من صادرات الصين، بشكل أساسي من خلال قنوات الطلب والمخاطر. بينما يؤثر EPU المحلي أيضًا سلبًا على الصادرات، إلا أن تأثيره أقل وضوحًا، مما يشير إلى أنه يلعب دورًا ثانويًا عند التحكم في ظروف السوق الخارجية.
تسلط الأبحاث الضوء أيضًا على التباين القطاعي في آثار EPU، حيث أن عدم اليقين في سوق الوجهة له تأثير أكبر على القطاعات الصناعية مثل المنسوجات والآلات، حيث يكون الطلب أكثر تميزًا. على العكس من ذلك، يظهر EPU المحلي ارتباطًا أضعف، يؤثر بشكل أساسي على قطاع المعادن والكيماويات. تؤكد النتائج على أهمية استقرار توقعات السياسة المتعلقة بالتجارة في أسواق الوجهة لتعزيز مرونة الصادرات، خاصة في القطاعات الصناعية الحساسة للاستثمار. تدعو الدراسة إلى مزيد من البحث لاستكشاف بيانات التجارة على مستوى المنتج وتفاعل عدم اليقين من الدول الثالثة، فضلاً عن التمييز بين عدم اليقين في السياسة والمخاطر الجيوسياسية الأوسع.
مقدمة
تحدد مقدمة الورقة تعقيدات التجارة الدولية، مشددة على أنه لا يمكن تفسيرها بشكل كافٍ من خلال نظرية واحدة بسبب العوامل العديدة التي تؤثر على المعاملات عبر الحدود. تشمل المحددات الرئيسية القدرات التكنولوجية، وجودة المؤسسات، وبنية اللوجستيات التحتية، وقدرات الشركات على إدارة الموارد وسط عدم اليقين. يتم التركيز بشكل كبير على عدم اليقين في السياسة الاقتصادية (EPU)، الذي اكتسب أهمية كقياس للغموض الذي تواجهه الأسر والشركات بشأن السياسات الاقتصادية المستقبلية. يمكن أن يؤثر ارتفاع EPU سلبًا على التجارة من خلال تأخير الاستثمارات، وتعقيد قرارات دخول السوق، وتقويض العقود طويلة الأجل، خاصة في بيئة التجارة الحديثة التي تتميز بشبكات إنتاج مجزأة وتسليم حساس للوقت.
تدرس الورقة بشكل خاص آثار EPU على أداء صادرات الصين، نظرًا لوضعها كمصدر عالمي رئيسي ولاعب حاسم في سلاسل القيمة الدولية. لقد أظهرت الحالات التاريخية لارتفاع EPU، مثل الأزمة المالية العالمية وجائحة COVID-19، تأثيرات كبيرة على الوصول إلى الأسواق وتوقعات التنظيم، مما أدى إلى زيادة التكاليف المعلوماتية والامتثالية للمصدرين. تهدف الدراسة إلى تقييم تأثير كل من EPU للدول الشريكة وEPU الخاص بالصين على صادرات الصين ضمن إطار ثنائي، مع التحكم في المتغيرات الكلية القياسية. تسعى لتقديم رؤى حول كيفية تأثير عدم اليقين المتعلق بالسياسة على ديناميات الصادرات وما إذا كانت هذه التأثيرات تختلف عبر قطاعات مختلفة، مع تسليط الضوء بشكل خاص على التأثيرات المختلفة على السلع ذات الكثافة الرأسمالية مقابل السلع القياسية.
الطرق
استخدمت الأبحاث نهجًا مختلطًا، يجمع بين التقنيات الكمية والنوعية لجمع بيانات شاملة. تم جمع البيانات الكمية من خلال استبيانات منظمة تم إدارتها لعينة من السكان، مما يسمح بالتحليل الإحصائي للمتغيرات الرئيسية. تم الحصول على رؤى نوعية من خلال مقابلات معمقة، مما يوفر فهمًا أعمق لتجارب وآراء المشاركين.
شمل تحليل البيانات تطبيق برامج إحصائية للحصول على النتائج الكمية، بينما تم استخدام التحليل الموضوعي للبيانات النوعية. مكن هذا النهج المزدوج من التثليث بين النتائج، مما يعزز قوة الاستنتاجات المستخلصة. التزمت الدراسة بالإرشادات الأخلاقية، مما يضمن الحصول على موافقة مستنيرة وسرية لجميع المشاركين. بشكل عام، سهلت المنهجية استكشافًا شاملاً لأسئلة البحث، مما أسفر عن رؤى مهمة حول الموضوع قيد التحقيق.
النتائج
في تحليل الانحدار المقدم، يكشف نموذج التأثيرات الثابتة مع الأخطاء القوية المجمعة حسب الدولة عن رؤى مهمة حول تأثير عدم اليقين في السياسة الاقتصادية (EPU) على أداء صادرات الصين. يظهر المتغير الذي يمثل EPU للدولة الشريكة (ln_P_EPU) علاقة سلبية ذات دلالة إحصائية مع صادرات الصين، مع معامل قدره -0.136 (p<0.05). وهذا يشير إلى أن زيادة بنسبة 1% في EPU لدولة شريكة ترتبط بانخفاض تقريبي بنسبة 0.136% في صادرات الصين إلى تلك الدولة، مما يشير إلى أن زيادة عدم اليقين في السياسة في الدول المستوردة تقلل الطلب وتزيد من المخاطر المتصورة للمعاملات. على العكس من ذلك، يظهر EPU المحلي للصين (ln_CN_EPU) أيضًا تأثيرًا سلبيًا على الصادرات، وإن كان أضعف وأقل قوة إحصائية، مع معامل قدره -0.031 (ذو دلالة عند مستوى 10%). تشير هذه النتيجة إلى أنه بينما يؤثر عدم اليقين المحلي على أحجام الصادرات، فإن تأثيره أقل وضوحًا مقارنةً بعدم اليقين في الدول الشريكة. تؤكد التحليلات أيضًا أن حجم السوق، كما يتضح من الناتج المحلي الإجمالي للصين (ln_CN_GDP) وناتج الدول الشريكة (ln_P_GDP)، يؤثر إيجابيًا على الصادرات، مع معاملات قدرها 0.549 و0.518، على التوالي. بالإضافة إلى ذلك، يؤثر سعر الصرف (ln_EX_RATE) سلبًا على أداء الصادرات، بينما ترتبط أسعار النفط (ln_OIL_P) إيجابيًا بالتجارة، مما يعكس الظروف الاقتصادية الأوسع. تساهم متغيرات أخرى، مثل مؤشرات المؤسسات والمسافة الموزونة بالسكان (ln_DIST_PW)، أيضًا في النموذج، حيث يظهر الأخير علاقة سلبية ذات دلالة، مما يبرز أهمية العوامل الجغرافية في ديناميات التجارة.
المناقشة
في مناقشة ورقة البحث، يستكشف المؤلفون العلاقة بين عدم اليقين في السياسة الاقتصادية (EPU) والنشاط الاقتصادي الكلي، مع التركيز بشكل خاص على تأثيره على أداء صادرات الصين. تشير الأدبيات إلى أن ارتفاع EPU يمكن أن يؤخر الاستثمار والتوظيف بسبب زيادة قيمة الانتظار، مما يؤدي إلى انكماشات في الاستثمار والتوظيف والإنتاج الصناعي (ديكست وبينديك، 1994؛ بلوم، 2009). تدعم الأدلة التجريبية من دول مختلفة، بما في ذلك الصين، الفكرة القائلة بأن ارتفاع عدم اليقين في السياسة المحلية يرتبط سلبًا بالنمو الاقتصادي ويزيد من المخاطر خلال الفترات العصيبة (هوانغ ولوك، 2020؛ لي وهوانغ، 2021). تشير النتائج إلى أن EPU يؤثر على كل من قدرة العرض وظروف الطلب، خاصة في الأنشطة التصديرية التي تعتمد على التمويل وتخطيط الإنتاج.
تناقش الورقة أيضًا كيف يعمل EPU كتكلفة تجارية إضافية، مما يقلل من تدفقات التجارة الثنائية من خلال تقويض التوقعات بشأن الوصول إلى السوق واستقرار التنظيم. تسلط الدراسات النظرية والتجريبية الضوء على أن عدم اليقين يمكن أن يثبط المشاركة في الصادرات والتوسع، حيث تتطلب الشركات غالبًا التزامات لا رجعة فيها لدخول الأسواق الأجنبية (بيرنانكي، 1983؛ هاندلي وليماو، 2017). يكشف التحليل أيضًا أن عدم اليقين يمكن أن ينتشر عبر سلاسل القيمة العالمية، مما يؤثر على الطلب وقنوات المدخلات، مما يؤثر بدوره على قدرة التصدير (إيمبرونو، 2019). يؤكد المؤلفون على أهمية فهم التباين القطاعي، مشيرين إلى أن آثار عدم اليقين في السياسة قد تختلف عبر فئات التصدير المختلفة، حيث تكون القطاعات الصناعية أكثر حساسية مقارنة بالزراعة والسلع الأساسية (يو وآخرون، 2023). بشكل عام، تؤكد النتائج على الدور الحاسم لعدم اليقين في السياسة في تشكيل ديناميات صادرات الصين وتبرز الحاجة إلى مزيد من التحقيق في تأثيراته المتباينة عبر القطاعات.
DOI: https://doi.org/10.38124/ijisrt/26feb1460
Publication Date: 2026-03-11
Author(s): Lebedeva Kristina
Primary Topic: Global trade and economics
Overview
This paper investigates the impact of economic policy uncertainty (EPU) on China’s bilateral export performance, differentiating between uncertainty from destination markets and domestic policy conditions. Analyzing quarterly data from 2005 to 2024 for China’s exports to 18 partner countries, the study employs two-way fixed-effects models to account for partner-country and time fixed effects. The findings reveal that higher EPU in importing countries significantly reduces Chinese exports, primarily through demand and risk channels. While domestic EPU also negatively affects exports, its impact is less pronounced, suggesting that it plays a secondary role when controlling for external market conditions.
The research further highlights sectoral heterogeneity in the effects of EPU, with destination-market uncertainty having a more substantial influence on manufacturing sectors such as textiles and machinery, where demand is more discretionary. Conversely, domestic EPU shows a weaker correlation, primarily affecting the metals and chemicals sector. The results emphasize the importance of stabilizing trade-related policy expectations in destination markets to enhance export resilience, particularly in investment-sensitive manufacturing sectors. The study calls for further research to explore product-level trade data and the interplay of third-country uncertainties, as well as the distinction between policy uncertainty and broader geopolitical risks.
Introduction
The introduction of the paper outlines the complexities of international trade, emphasizing that it cannot be adequately explained by a single theory due to the myriad of factors influencing cross-border transactions. Key determinants include technological capabilities, institutional quality, logistics infrastructure, and firms’ abilities to manage resources amid uncertainty. A significant focus is placed on Economic Policy Uncertainty (EPU), which has gained prominence as a measure of the ambiguity faced by households and businesses regarding future economic policies. Elevated EPU can adversely affect trade by delaying investments, complicating market-entry decisions, and undermining long-term supply contracts, particularly in a modern trade environment characterized by fragmented production networks and time-sensitive delivery.
The paper specifically examines the implications of EPU on China’s export performance, given its status as a major global exporter and a critical player in international value chains. Historical instances of heightened EPU, such as the global financial crisis and the COVID-19 pandemic, have demonstrated significant impacts on market access and regulatory expectations, leading to increased informational and compliance costs for exporters. The study aims to empirically assess the influence of both partner-country EPU and China-specific EPU on China’s exports within a bilateral panel framework, while controlling for standard macroeconomic variables. It seeks to provide insights into how policy-related uncertainty affects export dynamics and whether these effects vary across different sectors, particularly highlighting the differential impacts on capital-intensive versus standardized goods.
Methods
The research employed a mixed-methods approach, integrating both quantitative and qualitative techniques to gather comprehensive data. Quantitative data were collected through structured surveys administered to a sample population, allowing for statistical analysis of key variables. Qualitative insights were obtained via in-depth interviews, providing a deeper understanding of participant experiences and perspectives.
Data analysis involved the application of statistical software for quantitative results, while thematic analysis was utilized for qualitative data. This dual approach enabled the triangulation of findings, enhancing the robustness of the conclusions drawn. The study adhered to ethical guidelines, ensuring informed consent and confidentiality for all participants. Overall, the methodology facilitated a thorough exploration of the research questions, yielding significant insights into the topic under investigation.
Results
In the regression analysis presented, the Fixed Effects model with robust errors clustered by country reveals significant insights into the impact of economic policy uncertainty (EPU) on China’s export performance. The variable representing partner-country EPU (ln_P_EPU) shows a statistically significant negative relationship with China’s exports, with a coefficient of -0.136 (p<0.05). This indicates that a 1% increase in a partner country's EPU correlates with an approximate 0.136% decrease in China's exports to that country, suggesting that increased policy uncertainty in importing nations diminishes demand and raises perceived transaction risks. Conversely, China's domestic EPU (ln_CN_EPU) also exhibits a negative effect on exports, albeit weaker and less statistically robust, with a coefficient of -0.031 (significant at the 10% level). This finding implies that while domestic uncertainty does influence export volumes, its impact is less pronounced compared to partner-country uncertainty. The analysis further confirms that market size, as indicated by both China's GDP (ln_CN_GDP) and partner-country GDP (ln_P_GDP), positively affects exports, with coefficients of 0.549 and 0.518, respectively. Additionally, the exchange rate (ln_EX_RATE) negatively influences export performance, while oil prices (ln_OIL_P) positively correlate with trade, reflecting broader economic conditions. Other variables, such as institutional indicators and population-weighted distance (ln_DIST_PW), also contribute to the model, with the latter showing a significant negative relationship, underscoring the importance of geographical factors in trade dynamics.
Discussion
In the discussion of the research paper, the authors explore the relationship between Economic Policy Uncertainty (EPU) and macroeconomic activity, particularly focusing on its impact on China’s export performance. The literature indicates that heightened EPU can delay investment and hiring due to increased option value of waiting, leading to contractions in investment, employment, and industrial production (Dixit and Pindyck, 1994; Bloom, 2009). Empirical evidence from various countries, including China, supports the notion that elevated domestic policy uncertainty negatively correlates with economic growth and amplifies risks during stressful periods (Huang and Luk, 2020; Li and Huang, 2021). The findings suggest that EPU affects both supply capacity and demand conditions, particularly in export activities that rely on financing and production planning.
The paper further discusses how EPU acts as an additional trade cost, reducing bilateral trade flows by undermining expectations regarding market access and regulatory stability. Theoretical and empirical studies highlight that uncertainty can depress export participation and expansion, as firms often require irreversible commitments for entering foreign markets (Bernanke, 1983; Handley and Limão, 2017). The analysis also reveals that uncertainty can propagate through global value chains, affecting demand and input channels, which in turn influences export capacity (Imbruno, 2019). The authors emphasize the importance of understanding sectoral heterogeneity, noting that the effects of policy uncertainty may vary across different export categories, with manufacturing sectors being more sensitive compared to agriculture and commodities (Yu et al., 2023). Overall, the findings underscore the critical role of policy uncertainty in shaping China’s export dynamics and highlight the need for further investigation into its heterogeneous effects across sectors.