DOI: https://doi.org/10.1093/icc/dtae005
تاريخ النشر: 2024-01-29
المؤلف: Giovanna Ciaffi وآخرون
الموضوع الرئيسي: سياسة الابتكار والبحث والتطوير
نظرة عامة
تبحث هذه الورقة البحثية في الآثار الاقتصادية الكلية لاستثمار الحكومة في البحث والتطوير (R&D) والسياسات المالية الأوسع من خلال قياس الناتج المحلي الإجمالي (GDP) ومضاعفات استثمار الأعمال في البحث والتطوير عبر 15 دولة من دول منظمة التعاون والتنمية الاقتصادية (OECD) من 1981 إلى 2017. باستخدام نهج التوقعات المحلية (LP) مع نمذجة الانحدار الذاتي الهيكلي (SVAR) لتقدير الصدمات المالية، تجد الدراسة أن السياسات المالية التوسعية تعزز بشكل كبير مستويات الناتج المحلي الإجمالي وتحفز استثمار الأعمال في البحث والتطوير. ومن الجدير بالذكر أن الاستثمار العام في البحث والتطوير يحقق تأثيرًا مضاعفًا أكبر على كل من الناتج المحلي الإجمالي واستثمار الأعمال في البحث والتطوير مقارنةً بالنفقات العامة الأكثر عمومية، مع تقديرات لمضاعفات التأثير للسياسات المالية الموجهة نحو الابتكار تتجاوز 5 وتصل إلى 15.3 في بعض مواصفات النموذج.
تساهم الورقة في النقاش حول فعالية إنفاق الحكومة في دفع النشاط الاقتصادي والابتكار، مما يبرز التأثير الفائق لاستثمارات البحث والتطوير. وتؤكد على أهمية الاستثمار العام الاستراتيجي في تعزيز الانتعاش الاقتصادي بعد COVID-19 ومعالجة الركود طويل الأمد في الاقتصادات المتقدمة. تتماشى النتائج مع التوصيات من صندوق النقد الدولي (IMF) والمفوضية الأوروبية، التي تدعو إلى زيادة الموارد العامة الموجهة نحو البحث والتطوير لتحفيز الاستثمار الخاص وتسهيل التحولات الاقتصادية الهيكلية. تشمل اتجاهات البحث المستقبلية دراسة آثار استثمار البحث والتطوير العام على الاستهلاك الخاص، وديناميات سوق العمل، والتركيب القطاعي للإنتاج.
مقدمة
تسلط مقدمة الورقة الضوء على الاهتمام المتزايد في السياسات المالية التقديرية كوسيلة لتحفيز الناتج المحلي الإجمالي، خاصة في ضوء الركود الذي تواجهه الاقتصادات المتقدمة والتداعيات الاقتصادية الناجمة عن جائحة COVID-19. وتؤكد على أن السياسات المالية التوسعية، وخاصة تلك التي تركز على الاستثمار العام في البحث والتطوير (R&D)، يمكن أن تعزز بشكل كبير النشاط الاقتصادي وتدفع التغييرات الهيكلية طويلة الأمد. يدعو صندوق النقد الدولي (IMF) إلى مثل هذه الاستثمارات، مشيرًا إلى تراجع إنفاق الحكومة على البحث والتطوير في العقود الأخيرة ويدعو إلى جهود متجددة لتعزيز الإنتاجية والنمو من خلال سياسات الابتكار المستهدفة.
يجادل المؤلفون بأنه بينما تعترف الأدبيات الحالية بدور الدولة في تعزيز الابتكار، هناك حاجة لاستكشاف كيف يمكن لاستثمارات البحث والتطوير العامة أن تخلق أسواقًا جديدة ومناظر صناعية بدلاً من مجرد معالجة إخفاقات السوق. ويؤكدون أن الاستثمارات المستهدفة في الابتكار تحقق فوائد اقتصادية كلية كبيرة، بما في ذلك نمو الناتج المحلي الإجمالي وزيادة البحث والتطوير في الأعمال. ومع ذلك، يلاحظون وجود فجوة في التقييمات الكمية للآثار الاقتصادية الكلية للسياسات المبتكرة الموجهة نحو المهمة (MOIPs) والاستثمار العام في الابتكار. تهدف الورقة إلى سد هذه الفجوة من خلال تحليل تأثير استثمار البحث والتطوير العام والإنفاق الحكومي العام على الناتج المحلي الإجمالي والبحث والتطوير في الأعمال عبر 15 دولة من دول منظمة التعاون والتنمية الاقتصادية (OECD) من 1981 إلى 2017، باستخدام تقنيات تجريبية متقدمة. تشير النتائج الأولية إلى أن استثمار البحث والتطوير العام له تأثير إيجابي أكثر وضوحًا على الناتج المحلي الإجمالي والبحث والتطوير في الأعمال مقارنةً بالنفقات الحكومية العامة، مع نتائج قوية عبر مواصفات النموذج المختلفة.
طرق
في هذا القسم، يحدد المؤلفون منهجيتهم لتقييم تأثير البحث والتطوير العام والنفقات المالية على البحث والتطوير الخاص والناتج المحلي الإجمالي باستخدام طريقة التوقعات المحلية (LP)، كما اقترحها Jordà (2005). تقدم طريقة LP عدة مزايا، بما في ذلك القدرة على تقدير دوال الاستجابة للصدمة (IRFs) دون فرض قيود ديناميكية، والصلابة تجاه خطأ تحديد النموذج، والمرونة في التعامل مع المواصفات غير الخطية. يقوم المؤلفون بتشكيل نهجهم من خلال سلسلة من الانحدارات التي تقيم استجابة المتغير المعني على آفاق مختلفة بعد الصدمات المالية، ممثلة رياضيًا كـ \( y_{t+h} = \alpha_h + \beta_h x_t + \psi_h(L) z_{t-1} + \epsilon_{i,t+h} \).
لتحديد صدمات إنفاق الحكومة، يستخدم المؤلفون نموذج الانحدار الذاتي الهيكلي (SVAR) مع استراتيجية تحديد تكرارية تعتمد على تحليل Cholesky. يقوم هذا النموذج بترتيب الاستثمار العام في البحث والتطوير أولاً، يليه النفقات المالية العامة، والناتج المحلي الإجمالي، ومعدل الفائدة الحقيقي، مما يعكس الافتراض بأن استثمارات البحث والتطوير العامة هي خارجية بالنسبة للمتغيرات الأخرى على المدى القصير. يتم دمج الصدمات المحددة بعد ذلك في إطار LP لتقدير IRFs والمضاعفات التراكمية، مما يسمح بتحليل آثار النفقات المالية على الناتج المحلي الإجمالي والبحث والتطوير الخاص. يتم حساب المضاعفات التراكمية لتقييم الآثار طويلة الأمد لتغييرات السياسة المالية، مما يوفر رؤى حول استمرارية هذه الآثار على النشاط الاقتصادي. كما يأخذ المؤلفون في الاعتبار مواصفات نموذجية مختلفة لضمان صلابة نتائجهم.
نتائج
تقدم نتائج هذه الدراسة دوال الاستجابة للصدمة المقدرة (IRFs) والمضاعفات المالية التراكمية المرتبطة بإنفاق الحكومة، مع التركيز بشكل خاص على الاستثمار العام في البحث والتطوير (المشار إليه بـ $G_I$) والنفقات العامة العامة ($G_{RES}$). تقيم التحليل التأثير على الناتج المحلي الإجمالي ($Y$) والبحث والتطوير الخاص على مدى خمس سنوات عبر أربع مواصفات نموذجية. تشير النتائج إلى أن صدمات النفقات العامة لها آثار إيجابية مستمرة على كل من الناتج المحلي الإجمالي والبحث والتطوير الخاص، مع مضاعفات كبيرة تتراوح من 5.26 إلى 8.3 لاستثمار البحث والتطوير العام ومن 0.8 إلى 1.11 للإنفاق العام العام. ومن الجدير بالذكر أن المضاعفات التراكمية تظل إيجابية وذات دلالة إحصائية حتى بعد خمس سنوات من الصدمة، مما يشير إلى أن الاستثمار العام في البحث والتطوير يحقق تأثيرًا اقتصاديًا أكبر مقارنةً بالنفقات العامة.
تسلط الدراسة الضوء أيضًا على أن تأثير جذب الاستثمار العام في البحث والتطوير على البحث والتطوير الخاص أقوى من تأثير الإنفاق العام العام. يتماشى ذلك مع الأدبيات الحالية التي تقترح أن استثمار الحكومة بشكل عام ينتج مضاعفات أعلى من استهلاك الحكومة. تؤكد النتائج على إمكانية استثمارات البحث والتطوير العامة في تحفيز النشاط الاقتصادي من خلال تعزيز فرص السوق الجديدة وتشجيع استثمار القطاع الخاص، مما يساهم في التغييرات الهيكلية في الاقتصاد. بشكل عام، تدعو النتائج إلى إعطاء الأولوية للاستثمار العام في البحث والتطوير كوسيلة لتعزيز النمو الاقتصادي والابتكار.
نقاش
تلخص قسم النقاش في الورقة البحثية الأفكار المستخلصة من اقتصاديات الصناعة وأدبيات المضاعف المالي، مما يبرز الدور الحاسم للحكومة في تعزيز الابتكار والنمو الاقتصادي من خلال السياسات المبتكرة الموجهة نحو المهمة (MOIPs). تتميز هذه السياسات بالاستثمارات العامة الاستراتيجية في البحث والتطوير (R&D) التي تحفز الابتكار في القطاع الخاص وتخلق تأثيرات خارجية عبر مختلف الصناعات. توضح الأمثلة التاريخية، مثل برنامج أبولو، كيف يمكن أن تؤدي الاستثمارات العامة إلى تقدم تكنولوجي كبير وفوائد اقتصادية. تشير الأدبيات إلى وجود علاقة إيجابية عامة بين إنفاق البحث والتطوير العام وأنشطة الابتكار الخاصة، على الرغم من أن النتائج حول تأثيرات جذب الاستثمار مقابل تأثيرات الإخراج تظل مختلطة.
تكشف الدراسات التجريبية أن الاستثمار العام في البحث والتطوير غالبًا ما يحفز البحث والتطوير في القطاع الخاص، حيث تشير بعض الدراسات إلى تأثيرات جذب كبيرة. على سبيل المثال، يرتبط زيادة قدرها مليون دولار في الإنفاق الفيدرالي على البحث الأساسي بزيادة قدرها 620,000 دولار في إنفاق البحث الصناعي. ومع ذلك، تشير دراسات أخرى إلى أن الإنفاق الحكومي قد يخرج الاستثمار الخاص، مما يبرز تعقيد هذه التفاعلات. يناقش القسم أيضًا أدبيات المضاعف المالي، التي تقيم تأثير إنفاق الحكومة على الناتج المحلي الإجمالي، مشيرًا إلى أن المضاعفات يمكن أن تختلف بشكل كبير بناءً على نوع الإنفاق والسياق الاقتصادي. بشكل عام، تؤكد النتائج على أهمية الاستثمار العام المستهدف في البحث والتطوير كآلية لدفع الابتكار والنمو الاقتصادي.
DOI: https://doi.org/10.1093/icc/dtae005
Publication Date: 2024-01-29
Author(s): Giovanna Ciaffi et al.
Primary Topic: Innovation Policy and R&D
Overview
This research paper investigates the macroeconomic effects of government investment in Research and Development (R&D) and broader fiscal policies by quantifying the Gross Domestic Product (GDP) and business R&D investment multipliers across 15 OECD countries from 1981 to 2017. Utilizing a Local Projection (LP) approach combined with Structural Vector Autoregressive (SVAR) modeling to estimate fiscal shocks, the study finds that expansionary fiscal policies significantly enhance GDP levels and stimulate business R&D investment. Notably, public investment in R&D yields a greater multiplicative effect on both GDP and business R&D compared to more generic public expenditures, with estimated impact multipliers for innovation-oriented fiscal policies exceeding 5 and reaching as high as 15.3 in certain model specifications.
The paper contributes to the discourse on the efficacy of government spending in driving economic activity and innovation, highlighting the superior impact of R&D investments. It emphasizes the importance of strategic public investment in fostering economic recovery post-COVID-19 and addressing long-term stagnation in advanced economies. The findings align with recommendations from the International Monetary Fund (IMF) and the European Commission, advocating for increased public resources directed toward R&D to catalyze private investment and facilitate structural economic transformations. Future research directions include examining the effects of public R&D investment on private consumption, labor market dynamics, and the sectoral composition of output.
Introduction
The introduction of the paper highlights the growing interest in discretionary fiscal policies as a means to stimulate GDP, particularly in light of the stagnation faced by advanced economies and the economic fallout from the COVID-19 pandemic. It emphasizes that expansionary fiscal policies, especially those focused on public investment in Research and Development (R&D), can significantly enhance economic activity and drive long-term structural changes. The International Monetary Fund (IMF) advocates for such investments, noting a decline in public R&D spending over recent decades and calling for renewed efforts to boost productivity and growth through targeted innovation policies.
The authors argue that while existing literature acknowledges the state’s role in fostering innovation, there is a need to explore how public R&D investments can create new markets and industrial landscapes rather than merely addressing market failures. They assert that targeted investments in innovation yield substantial macroeconomic benefits, including GDP growth and increased business R&D. However, they note a gap in quantitative assessments of the macroeconomic effects of Mission-Oriented Innovation Policies (MOIPs) and public investment in innovation. The paper aims to fill this gap by analyzing the impact of public R&D investment and general government spending on GDP and business R&D across 15 OECD countries from 1981 to 2017, employing advanced empirical techniques. Preliminary findings indicate that public R&D investment has a more pronounced positive effect on GDP and business R&D compared to generic government expenditures, with results robust across various model specifications.
Methods
In this section, the authors outline their methodology for assessing the impact of public R&D and fiscal expenditures on private R&D and GDP using the Local Projections (LP) method, as proposed by Jordà (2005). The LP method offers several advantages, including the ability to estimate impulse response functions (IRFs) without imposing dynamic restrictions, robustness to model misspecification, and flexibility in handling nonlinear specifications. The authors formalize their approach through a series of regressions that evaluate the response of the variable of interest at various horizons following fiscal shocks, represented mathematically as \( y_{t+h} = \alpha_h + \beta_h x_t + \psi_h(L) z_{t-1} + \epsilon_{i,t+h} \).
To identify government spending shocks, the authors employ a Structural Vector Autoregressive (SVAR) model with a recursive identification strategy based on Cholesky factorization. This model orders public investment in R&D first, followed by generic fiscal expenditures, GDP, and the real interest rate, reflecting the assumption that public R&D investments are exogenous to other variables in the short term. The identified shocks are then integrated into the LP framework to estimate the IRFs and cumulative multipliers, allowing for an analysis of the effects of fiscal expenditures on GDP and private R&D. The cumulative multipliers are calculated to assess the long-term impacts of fiscal policy changes, providing insights into the persistence of these effects on economic activity. The authors also consider various model specifications to ensure robustness in their findings.
Results
The results of this study present the estimated impulse response functions (IRFs) and cumulative fiscal multipliers associated with government spending, specifically focusing on public investment in R&D (denoted as $G_I$) and generic public expenditure ($G_{RES}$). The analysis evaluates the impact on GDP ($Y$) and private R&D over a five-year horizon across four model specifications. The findings indicate that public expenditure shocks have persistent positive effects on both GDP and private R&D, with significant multipliers ranging from 5.26 to 8.3 for public R&D investment and from 0.8 to 1.11 for generic public spending. Notably, the cumulative multipliers remain positive and statistically significant even five years post-shock, suggesting that public investment in R&D yields a more substantial economic impact compared to generic expenditures.
The study further highlights that the crowding-in effect of public R&D investment on private R&D is stronger than that of generic public spending. This aligns with existing literature that suggests government investment generally produces higher multipliers than government consumption. The results underscore the potential of public R&D investments to stimulate economic activity by fostering new market opportunities and encouraging private sector investment, thereby contributing to structural changes in the economy. Overall, the findings advocate for prioritizing public investment in R&D as a means to enhance economic growth and innovation.
Discussion
The discussion section of the research paper synthesizes insights from industrial economics and fiscal multiplier literature, emphasizing the critical role of government in fostering innovation and economic growth through mission-oriented innovation policies (MOIPs). These policies are characterized by strategic public investments in research and development (R&D) that catalyze private sector innovation and create spillover effects across various industries. Historical examples, such as the Apollo program, illustrate how public sector investments can lead to significant technological advancements and economic benefits. The literature indicates a generally positive relationship between public R&D spending and private innovation activities, although findings on crowding-in versus crowding-out effects remain mixed.
Empirical studies reveal that public investment in R&D often stimulates private sector R&D, with some studies reporting substantial crowding-in effects. For instance, a $1 million increase in federal spending on basic research correlates with a $620,000 increase in industry research spending. However, other studies suggest that government expenditures may crowd out private investment, highlighting the complexity of these interactions. The section also discusses the fiscal multiplier literature, which evaluates the impact of government spending on GDP, noting that multipliers can vary significantly based on the type of expenditure and the economic context. Overall, the findings underscore the importance of targeted public investment in R&D as a mechanism for driving innovation and economic growth.