DOI: https://doi.org/10.1590/0101-31572026-3655
تاريخ النشر: 2026-01-01
المؤلف: Luiz Fernando de Paula وآخرون
الموضوع الرئيسي: الأزمة المالية العالمية والسياسات
نظرة عامة
تستكشف هذه الورقة العلاقة المعقدة بين البرازيل والنظام المالي العالمي الليبرالي (LFO) من 2003 إلى 2022، مع تسليط الضوء على التذبذب بين الأرثوذكسية الليبرالية والاستراتيجيات التنموية عبر الحكومات المتعاقبة. تكشف التحليلات أنه بينما دعمت البرازيل أحيانًا المبادرات التي تتحدى الهيمنة الليبرالية، إلا أنها التزمت باستمرار بالمبادئ الأساسية للنظام المالي القائم. يُعزى هذا التردد إلى الديناميات السياسية الداخلية والتحديات الأوسع التي تواجهها الاقتصادات الناشئة في التوفيق بين الطموحات التنموية والمعايير المالية العالمية.
تشير النتائج إلى أن حكومات حزب العمال (PT) كانت أكثر ميلًا لتبني سياسات يقودها الدولة، خاصة خلال الأزمات العالمية، ومع ذلك، ظلت هذه المبادرات مقيدة بالحاجة إلى مصداقية اقتصادية كلية. كانت مقاربة البرازيل تتضمن نموذجًا هجينًا، يدمج السياسات التدخلية الانتقائية ضمن إطار من أسعار الصرف العائمة، واستهداف التضخم، والانضباط المالي. ومع ذلك، فإن التحول بعد عام 2016 نحو التقشف تحت إدارات تامر وبولسونارو قد شهد تراجعًا عن التنموية، مع التركيز على السياسات الليبرالية التقليدية وتقليل الانخراط في التعاون مع البريكس. تختتم الورقة بالإشارة إلى أن إعادة انتخاب لولا في 2022 قد توفر فرصة لإحياء الأجندات التنموية، مشروطة بقدرة البرازيل على التنقل عبر القيود الهيكلية وتعزيز شراكات محلية ودولية مستقرة.
مقدمة
تسلط مقدمة الورقة الضوء على التدقيق المتزايد في النظام المالي العالمي الليبرالي في ضوء الأزمات العالمية الكبيرة على مدى العقدين الماضيين، بما في ذلك انهيار 2008 المالي، وجائحة COVID-19، وحالة الطوارئ المناخية. ينقسم العلماء حول ما إذا كانت هذه الأزمات تشير إلى تحول هيكلي أو تظهر مرونة الليبرالية. تظهر الاقتصادات الناشئة، وخاصة البرازيل، استجابات متنوعة؛ تتميز مقاربة البرازيل بتردد يجمع بين السياسات التنموية – مثل الاستثمار الذي تقوده الدولة والتنظيم المالي – مع الالتزام بالأطر الاقتصادية الكلية الأرثوذكسية والالتزامات تجاه العولمة الليبرالية.
تطرح المقالة أن مسار السياسة الاقتصادية للبرازيل من 2003 إلى 2022 يعكس الديناميات السياسية الداخلية، حيث تظهر الإدارات المتعاقبة مستويات مختلفة من الالتزام بالأهداف التنموية. من خلال تحليل تطور السياسات الاقتصادية والخارجية للبرازيل، تهدف الورقة إلى توضيح التعقيدات التي تواجهها الاقتصادات الناشئة ضمن نظام عالمي متغير. يتضمن هيكل الورقة إطارًا تحليليًا لتمييز بين السياسات الليبرالية والتنموية، وإعادة بناء تطور السياسة الاقتصادية للبرازيل، وتقييم موقفها المتردد تجاه النظام المالي الليبرالي، وتأملات ختامية حول الآثار المترتبة على الحوكمة المالية العالمية ومستقبل التنموية.
نقاش
في قسم النقاش من الورقة، يوضح المؤلفون إطارًا تحليليًا شاملاً لفهم النظام المالي العالمي، خاصة في ضوء الأزمات الأخيرة مثل انهيار 2008 المالي وجائحة COVID-19. يؤكدون على الحاجة إلى تصور منهجي للنظام المالي العالمي، الذي غالبًا ما يتم تجاهله على الرغم من دوره الأساسي في العلاقات الدولية. مستندين إلى تصنيفات ساتو (2012) وكراسنر (1982)، يقترح المؤلفون نموذجًا يقوم بتفكيك النظام المالي العالمي إلى أحد عشر مجال سياسة، بما في ذلك أنظمة أسعار الصرف، وانفتاح حساب رأس المال، والتنظيم المالي. يسمح هذا الإطار بتحليل دقيق لكيفية تفاعل المؤسسات المحلية والهياكل الدولية ضمن المشهد المالي العالمي.
يجادل المؤلفون بأن النظام المالي الليبرالي الحالي (LFO) يواجه تحديات كبيرة، خاصة من الاقتصادات الناشئة التي تشعر بشكل متزايد بعدم الرضا عن السياسات النيوليبرالية. يبرزون النهج المزدوج للبرازيل تجاه LFO، حيث تشارك في المبادرات التي تتحدى النظام بينما تلتزم في الوقت نفسه بالعديد من مبادئه. يتم توضيح هذا التردد من خلال انخراط البرازيل في مبادرات البريكس وسياساتها الاقتصادية المحلية، التي تعكس مزيجًا من الاستراتيجيات الليبرالية والتنموية. يختتم المؤلفون بالقول إن فهم موقف البرازيل ضمن هذا الإطار أمر حاسم لتحليل الآثار الأوسع للنظام المالي العالمي المتطور، خاصة فيما يتعلق بظهور الحوكمة التنموية استجابةً لقيود النيوليبرالية.
DOI: https://doi.org/10.1590/0101-31572026-3655
Publication Date: 2026-01-01
Author(s): Luiz Fernando de Paula et al.
Primary Topic: Global Financial Crisis and Policies
Overview
This paper investigates Brazil’s complex relationship with the liberal global financial order (LFO) from 2003 to 2022, highlighting the oscillation between liberal orthodoxy and developmentalist strategies across successive governments. The analysis reveals that while Brazil occasionally supported initiatives challenging liberal hegemony, it consistently adhered to core principles of the existing financial order. This ambivalence is attributed to internal political dynamics and the broader challenges faced by emerging economies in reconciling developmental aspirations with global financial norms.
The findings indicate that the Workers’ Party (PT) governments were more inclined to adopt state-led policies, particularly during global crises, yet these initiatives remained constrained by the need for macroeconomic credibility. Brazil’s approach involved a hybrid model, integrating selective interventionist policies within a framework of floating exchange rates, inflation targeting, and fiscal discipline. However, the post-2016 shift towards austerity under the Temer and Bolsonaro administrations marked a retreat from developmentalism, emphasizing traditional liberal policies and diminishing engagement with BRICS cooperation. The paper concludes by suggesting that the re-election of Lula in 2022 may provide an opportunity to revive developmentalist agendas, contingent upon Brazil’s ability to navigate structural constraints and foster stable domestic and international partnerships.
Introduction
The introduction of the paper highlights the increasing scrutiny of the liberal global financial order in light of significant global crises over the past two decades, including the 2008 financial crash, the COVID-19 pandemic, and the climate emergency. Scholars are divided on whether these crises signify a structural transformation or demonstrate the resilience of liberalism. Emerging economies, particularly Brazil, exhibit varied responses; Brazil’s approach is characterized by an ambivalence that combines developmentalist policies—such as state-led investment and financial regulation—with adherence to orthodox macroeconomic frameworks and commitments to liberal globalization.
The article posits that Brazil’s economic policy trajectory from 2003 to 2022 reflects internal political dynamics, with successive administrations displaying differing levels of commitment to developmentalist goals. By analyzing the evolution of Brazil’s economic and foreign policies, the paper aims to elucidate the complexities faced by emerging economies within a shifting global order. The structure of the paper includes an analytical framework for distinguishing between liberal and developmentalist policies, a reconstruction of Brazil’s economic policy evolution, an assessment of its ambivalent stance towards the liberal financial order, and concluding reflections on the implications for global financial governance and the future of developmentalism.
Discussion
In the discussion section of the paper, the authors articulate a comprehensive analytical framework for understanding the global financial order, particularly in light of recent crises such as the 2008 financial collapse and the COVID-19 pandemic. They emphasize the need to systematically conceptualize the global financial order, which is often overlooked despite its foundational role in international relations. Drawing on the typologies of Sato (2012) and Krasner (1982), the authors propose a model that dissects the global financial order into eleven policy areas, including exchange rate regimes, capital account openness, and financial regulation. This framework allows for a nuanced analysis of how domestic institutions and international structures interact within the global financial landscape.
The authors argue that the current liberal financial order (LFO) is facing significant challenges, particularly from emerging economies that are increasingly dissatisfied with neoliberal policies. They highlight Brazil’s dual approach to the LFO, where it participates in initiatives that contest the order while simultaneously adhering to many of its principles. This ambivalence is illustrated through Brazil’s engagement with BRICS initiatives and its domestic economic policies, which reflect a blend of liberal and developmentalist strategies. The authors conclude that understanding Brazil’s position within this framework is crucial for analyzing the broader implications of the evolving global financial order, particularly as it relates to the rise of developmentalist governance in response to the limitations of neoliberalism.