تبحث الورقة البحثية في تأثير التقسيم الجغرافي في سوق السندات البلدية، المدفوع بالإعفاءات الضريبية الحكومية، على ممارسات الإقراض العقاري للبنوك. وتجد أن البنوك التي تمتلك حيازات كبيرة من السندات البلدية الحكومية تحفز على تنويع إقراضها العقاري عبر خطوط الولاية لتخفيف المخاطر العقارية المحلية، حيث أن هذه السندات مدعومة بشكل أساسي بإيرادات الضرائب العقارية الحساسة لتقلبات…