DOI: https://doi.org/10.22515/jfib.v8i2.13117
تاريخ النشر: 2026-01-06
المؤلف: Novita Putri Anggraeni وآخرون
الموضوع الرئيسي: دراسات التمويل والمصارف الإسلامية
نظرة عامة
تستكشف هذه الدراسة الدور الوسيط لمؤشر عدم اليقين العالمي (WUI) على العلاقة بين الظروف الاقتصادية الكلية – تحديدًا الناتج المحلي الإجمالي، التضخم، وأسعار الصرف – واستقرار المصارف الإسلامية في إندونيسيا من الربع الأول 2015 إلى الربع الرابع 2024. باستخدام نهج كمي، توظف الدراسة تحليل الانحدار الخطي المتعدد وتحليل الانحدار المعتدل على 40 نقطة بيانات ربع سنوية مستمدة من هيئة الخدمات المالية، وتجارة الاقتصاديات، وFRED. تكشف النتائج أن الناتج المحلي الإجمالي والتضخم يؤثران إيجابيًا على استقرار المصارف، مع معاملات $\beta = 0.704421$ و $\beta = 0.191898$، على التوالي، بينما لا يظهر سعر الصرف تأثيرًا كبيرًا. ومن الجدير بالذكر أن مؤشر عدم اليقين العالمي يؤثر سلبًا على الاستقرار مع $\beta = 18.74672$ ويعزز التأثيرات الإيجابية للناتج المحلي الإجمالي وسعر الصرف، بينما يقلل من تأثير التضخم. يظهر النموذج قوة تفسيرية قوية مع قيمة $R^2$ تبلغ $0.771887$.
تسلط نتائج هذه الدراسة الضوء على ضرورة وجود سياسات ماكروprudential تكيفية لحماية استقرار المصارف الإسلامية في ظل تزايد عدم اليقين العالمي. وتخلص الدراسة إلى أن مرونة المصارف الإسلامية تتأثر ليس فقط بالديناميات الاقتصادية المحلية ولكن أيضًا بقدرة النظام المالي على الاستجابة للصدمات العالمية. تؤكد الدراسة على أهمية النمو الاقتصادي القوي والتحكم في التضخم للحفاظ على جودة الأصول والربحية، مع الاعتراف أيضًا بالحاجة إلى اليقظة بشأن تقلبات أسعار الصرف. بشكل عام، تسهم هذه الدراسة في فهم أعمق لعوامل استقرار المصارف الإسلامية وتقترح أن تركز السياسات على تعزيز الأسس الاقتصادية الكلية وتعزيز مرونة السيولة استجابةً لعدم اليقين العالمي.
مقدمة
تسلط مقدمة ورقة البحث الضوء على النمو السريع لقطاع المصارف الإسلامية في إندونيسيا ومساهمته الكبيرة في الاقتصاد الوطني، مما يبرز الحاجة إلى استقرار النظام المالي للحفاظ على هذا النمو. لقد أظهرت الأزمات التاريخية، مثل أزمة 1997 النقدية وأزمة 2008 المالية العالمية، ضعف كل من المصارف التقليدية والإسلامية أمام الصدمات الاقتصادية، والتي يمكن أن تقوض الثقة العامة وتعيق وظائف المصارف. على الرغم من الاتجاه الإيجابي في الربحية، كما يتضح من ارتفاع العائد على الأصول (ROA) من 1.40% في 2020 إلى 2.07% في 2024، يواجه القطاع تحديات، بما في ذلك انخفاض في نسب الأصول وصناديق الطرف الثالث (TPF)، مما قد يهدد الاستقرار على المدى الطويل وقدرات الوساطة.
تستكشف الورقة أيضًا الترابط بين أداء المصارف ومؤشرات الاقتصاد الكلي مثل الناتج المحلي الإجمالي، التضخم، وأسعار الصرف، إلى جانب تأثير عدم اليقين العالمي. تشير إلى أنه بينما أظهر الناتج المحلي الإجمالي لإندونيسيا تعافيًا بعد 2020، تقلبت معدلات التضخم بشكل كبير، مما أثر على الاستقرار المالي. تهدف الدراسة إلى تحليل كيفية تأثير هذه العوامل الاقتصادية الكلية، وخاصة عدم اليقين العالمي، على استقرار المصارف التجارية الإسلامية في إندونيسيا من 2015 إلى 2024. من خلال دمج الأبعاد العالمية في التحليل، تسعى الدراسة إلى تقديم رؤى قيمة للمراقبين وإدارة المصارف، مما يعزز فهم استقرار المصارف الإسلامية في بيئة اقتصادية متقلبة.
مناقشة
تؤكد قسم المناقشة في ورقة البحث على التفاعل المعقد بين مؤشرات الاقتصاد الكلي وعدم اليقين العالمي في التأثير على استقرار المصارف الإسلامية في إندونيسيا من 2015 إلى 2024. تشير النتائج إلى أن الناتج المحلي الإجمالي يؤثر إيجابيًا على استقرار المصارف، مما يدعم الفكرة القائلة بأن النمو الاقتصادي يعزز قدرات إدارة المخاطر للمؤسسات المالية. بشكل محدد، تبرز الدراسة تعافي الناتج المحلي الإجمالي لإندونيسيا من -2.1% إلى 5%، مما يتوافق مع تحسين الربحية في المصارف الإسلامية، كما يتضح من زيادة العائد على الأصول (ROA) من 1.40% إلى 2.07%. ومن المثير للاهتمام أن التفاعل بين الناتج المحلي الإجمالي ومؤشر عدم اليقين العالمي يكشف أن الأسس الاقتصادية القوية يمكن أن تخفف من الآثار السلبية لعدم اليقين العالمي على استقرار المصارف.
يظهر أن التضخم له تأثير إيجابي على الاستقرار عند التحكم فيه، مما يتماشى مع نظرية التضخم والاستقرار المالي. ومع ذلك، عندما يتم تعديل التضخم بواسطة عدم اليقين العالمي، يتناقص تأثيره الإيجابي، مما يشير إلى أن الضغوط الخارجية يمكن أن تفاقم عدم الاستقرار المالي. كما تجد الدراسة أن تقلبات أسعار الصرف لا تؤثر بشكل كبير على استقرار المصارف الإسلامية بشكل مباشر، ولكن تفاعلها مع مؤشر عدم اليقين العالمي يعزز الحساسية لاستقرار المصارف، مما يقترح أن عدم اليقين العالمي يمكن أن يضخم المخاطر المرتبطة بتقلبات أسعار الصرف. بشكل عام، تؤكد الدراسة على ضرورة وجود سياسات ماكروprudential قوية واستراتيجيات إدارة السيولة لتعزيز مرونة المصارف الإسلامية ضد التحديات الاقتصادية المحلية والعالمية.
DOI: https://doi.org/10.22515/jfib.v8i2.13117
Publication Date: 2026-01-06
Author(s): Novita Putri Anggraeni et al.
Primary Topic: Islamic Finance and Banking Studies
Overview
This study investigates the moderating role of the World Uncertainty Index (WUI) on the relationship between macroeconomic conditions—specifically GDP, inflation, and exchange rates—and the stability of Islamic banking in Indonesia from Q1 2015 to Q4 2024. Utilizing a quantitative approach, the research employs multiple linear regression and Moderated Regression Analysis on 40 quarterly data points sourced from the Financial Services Authority, Trading Economics, and FRED. The findings reveal that GDP and inflation positively influence banking stability, with coefficients of $\beta = 0.704421$ and $\beta = 0.191898$, respectively, while the exchange rate shows no significant effect. Notably, the WUI negatively impacts stability with $\beta = 18.74672$ and enhances the positive effects of GDP and the exchange rate, while diminishing the impact of inflation. The model demonstrates strong explanatory power with an $R^2$ value of $0.771887$.
The implications of this research highlight the necessity for adaptive macroprudential policies to safeguard Islamic banking stability amidst rising global uncertainties. The study concludes that the resilience of Islamic banking is influenced not only by domestic economic dynamics but also by the financial system’s capacity to respond to global shocks. It emphasizes the importance of solid economic growth and controlled inflation in maintaining asset quality and profitability, while also recognizing the need for vigilance regarding exchange rate fluctuations. Overall, this research contributes to a deeper understanding of the determinants of Islamic banking stability and suggests that policies should focus on strengthening macroeconomic fundamentals and enhancing liquidity resilience in response to global uncertainty.
Introduction
The introduction of the research paper highlights the rapid growth of Indonesia’s Islamic banking sector and its significant contribution to the national economy, emphasizing the need for financial system stability to sustain this growth. Historical crises, such as the 1997 monetary crisis and the 2008 global financial crisis, have demonstrated the vulnerability of both conventional and Islamic banks to economic shocks, which can erode public trust and hinder banking functions. Despite a positive trend in profitability, as indicated by a rise in Return on Assets (ROA) from 1.40% in 2020 to 2.07% in 2024, the sector faces challenges, including a decline in asset ratios and Third-Party Funds (TPF), which could jeopardize long-term stability and intermediation capabilities.
The paper further explores the interconnectedness of banking performance with macroeconomic indicators such as GDP, inflation, and exchange rates, alongside the influence of global uncertainty. It notes that while Indonesia’s GDP showed recovery post-2020, inflation rates fluctuated significantly, impacting financial stability. The research aims to analyze how these macroeconomic factors, particularly global uncertainty, affect the stability of Islamic commercial banks in Indonesia from 2015 to 2024. By incorporating global dimensions into the analysis, the study seeks to provide valuable insights for regulators and bank management, enhancing the understanding of Islamic banking stability in a volatile economic environment.
Discussion
The discussion section of the research paper emphasizes the complex interplay between macroeconomic indicators and global uncertainty in influencing the stability of Islamic banking in Indonesia from 2015 to 2024. The findings indicate that Gross Domestic Product (GDP) positively affects banking stability, supporting the notion that economic growth enhances financial institutions’ risk management capabilities. Specifically, the study highlights a recovery in Indonesia’s GDP from -2.1% to 5%, which correlates with improved profitability in Islamic banking, as evidenced by an increase in Return on Assets (ROA) from 1.40% to 2.07%. Interestingly, the interaction between GDP and the World Uncertainty Index (WUI) reveals that strong economic fundamentals can mitigate the adverse effects of global uncertainty on banking stability.
Inflation is shown to have a positive effect on stability when controlled, aligning with the Inflation and Financial Stability Theory. However, when moderated by global uncertainty, inflation’s positive impact diminishes, indicating that external pressures can exacerbate financial instability. The study also finds that exchange rate fluctuations do not significantly affect Islamic banking stability directly, but their interaction with WUI does enhance sensitivity to banking stability, suggesting that global uncertainty can amplify the risks associated with exchange rate volatility. Overall, the research underscores the necessity for robust macroprudential policies and liquidity management strategies to bolster the resilience of Islamic banks against both domestic and global economic challenges.