DOI: https://doi.org/10.54821/uiecd.1587675
تاريخ النشر: 2025-03-31
المؤلف: Arif Çilek وآخرون
الموضوع الرئيسي: اتخاذ القرار متعدد المعايير
نظرة عامة
تقيّم هذه الدراسة الأداء المالي لأربع شركات إعادة تأمين في تركيا للسنوات 2022 و2023 باستخدام طرق اتخاذ القرار متعددة المعايير (MCDM): LODECI وCRADIS وAROMAN. تم استخدام طريقة LODECI لتحديد معاملات الوزن الموضوعية لعشرة مؤشرات أداء، مما يكشف أن نسبة الحفظ هي العامل الأكثر أهمية الذي يؤثر على الأداء المالي، بينما نسبة العائد على الأصول لها أقل تأثير. تشير التصنيفات المستمدة من CRADIS وAROMAN إلى أن Türk Reasürans تتصدر الأداء، تليها Türk Katılım Reasürans وMilli Reasürans وVHV Reasürans.
تؤكد النتائج على الدور الحاسم لإعادة التأمين في تعزيز الاستقرار المالي لقطاع التأمين من خلال تنويع المخاطر. تسلط الدراسة الضوء على ضرورة تعزيز شركات إعادة التأمين لهياكلها الرأسمالية وتحسين استراتيجيات إدارة المخاطر لتحسين نسب الحفظ. علاوة على ذلك، تدعو الهيئات التنظيمية إلى فرض سياسات أكثر صرامة بشأن كفاية رأس المال وإدارة السيولة. تم تأكيد قوة النموذج من خلال تحليل الحساسية، مما يشير إلى أن التقنيات التحليلية المتقدمة يمكن أن تفيد الصناعة بشكل كبير. تهدف رؤى الدراسة إلى توجيه أصحاب المصلحة في اتخاذ قرارات مستنيرة بشأن إدارة المخاطر واستراتيجيات الاستثمار، مع التوصية أيضًا بإجراء أبحاث مستقبلية لتوسيع نطاق التحليل والمنهجية.
مقدمة
ت outlines مقدمة الورقة الدور الحاسم للتأمين وإعادة التأمين في إدارة المخاطر المرتبطة بالأحداث الطبيعية والأنشطة البشرية داخل الاقتصاد. تجمع شركات التأمين الأقساط لتغطية مخاطر متنوعة ولكنها تواجه تحديات عندما تتجسد هذه المخاطر في وقت واحد. تعمل إعادة التأمين كآلية حيوية لهذه الشركات، مما يسمح لها بنقل بعض مخاطرها إلى شركات تأمين أخرى، وبالتالي تعزيز قدرتها على إصدار السياسات وضمان دفع المطالبات بسرعة. لا يحمي هذا النظام الاستقرار المالي لشركات التأمين فحسب، بل يشجع أيضًا المنافسة بين الشركات الصغيرة، مما يسهم في النهاية في نظام مالي أكثر مرونة.
تسلط الورقة الضوء على نمو قطاع التأمين والمعاشات الخاصة في تركيا، مشيرة إلى زيادة كبيرة في إجمالي الأصول وإنتاج الأقساط بحلول نهاية عام 2023. على الرغم من الحصة الصغيرة نسبيًا لشركات إعادة التأمين في النظام المالي، إلا أن تعاونها مع شركات التأمين يعتبر ضروريًا لاستقرار الاقتصاد. تهدف الدراسة إلى تحليل الأداء المالي لأربع شركات إعادة تأمين في تركيا باستخدام طرق اتخاذ القرار متعددة المعايير المتقدمة (MCDM)، وتحديدًا نماذج CRADIS وAROMAN المستندة إلى LODECI. تحفز هذه الأبحاث دخول شركات إعادة التأمين المملوكة للدولة مؤخرًا إلى السوق ونقص الدراسات الشاملة حول الأداء المالي لعدة شركات إعادة تأمين في تركيا. يتم تقديم تطبيق هذه الطرق MCDM كنهج جديد لتقييم الصحة المالية بشكل موضوعي، مما يثري الأدبيات الموجودة حول هذا الموضوع.
طرق
في هذا القسم، يقدم المؤلفون المنهجيات المستخدمة لتقييم الأداء المالي لأربع شركات إعادة تأمين في تركيا، باستخدام طرق LOCEDI وCRADIS وAROMAN. يستند التقييم إلى عشرة معايير محددة، مع جمع البيانات للفترة الممتدة من 2022 إلى 2023. تم تصميم هذه المنهجيات لتوفير تحليل شامل لنجاح الشركات المالي، مما يسمح بفهم دقيق لفعاليتها التشغيلية داخل قطاع إعادة التأمين.
نتائج
في هذا القسم، يتم تحليل الأداء المالي لأربع شركات إعادة تأمين للفترة 2022-2023 باستخدام نسب مالية متنوعة. تقيم النسب الرئيسية للسيولة، مثل نسبة السيولة الحالية ونسبة اختبار الحمض، قدرة الشركات على الوفاء بالالتزامات قصيرة الأجل. تقيم نسب العائد على حقوق الملكية (ROE) والعائد على الأصول (ROA) الربحية بالنسبة لحقوق المساهمين وإجمالي الأصول، على التوالي. بالإضافة إلى ذلك، يتم استخدام نسبة الربحية الفنية، ونسبة الدمج، ونسبة المطالبات إلى الأقساط، ونسبة الحفظ، ونسبة النفقات، ونسبة دفع المطالبات لتوفير رؤية شاملة للصحة المالية والكفاءة التشغيلية. تم الحصول على بيانات هذه النسب من تقارير الشركات والبيانات الإحصائية، مع إجراء تعديلات باستخدام طريقة Z-score لاستيعاب القيم السلبية.
تشير النتائج من طرق LODECI وCRADIS وAROMAN إلى أن Türk Reasürans تحتل باستمرار المرتبة الأولى بين الشركات التي تم تحليلها على مدار السنوات، تليها Türk Katılım Reasürans وMilli Reasürans، بينما تحتل VHV Reasürans المرتبة الأخيرة. يكشف تحليل الحساسية أن التصنيفات تظل مستقرة على الرغم من التغيرات في أوزان أهمية المعايير، مما يؤكد قوة نماذج اتخاذ القرار متعددة المعايير (MCDM) المستخدمة في الدراسة. بشكل عام، تسلط النتائج الضوء على ديناميكيات الأداء المالي داخل قطاع إعادة التأمين وفعالية الطرق التحليلية المطبقة.
نقاش
يسلط قسم النقاش في ورقة البحث الضوء على الأدبيات المحدودة الموجودة حول الأداء المالي لشركات إعادة التأمين، مع التركيز على المنهجيات المختلفة المستخدمة في دراسات مختلفة. تشمل النتائج الملحوظة تحليل Ndirangu (2014) لإدارة مخاطر سعر الصرف في كينيا، والذي حدد أرباح العملات الأجنبية والتحوط التشغيلي كعوامل حاسمة لتعزيز الأداء المالي. وجدت Muchiri & Njoka (2021) أن عوامل الحوكمة المؤسسية، وخاصة حجم المجلس واستقلاليته، تؤثر بشكل إيجابي على النتائج المالية في شركات إعادة التأمين الكينية. بالإضافة إلى ذلك، أشار Olarewaju & Msomi (2022) إلى أن الربحية في أفريقيا جنوب الصحراء مدفوعة بعوامل مثل الناتج المحلي الإجمالي والكفاءة التشغيلية، بينما كشفت الدراسات حول GIC RE في الهند عن الحاجة إلى تحسين السيولة ونسب الدمج لتحقيق أداء أفضل.
تناقش الورقة أيضًا تطبيق طرق اتخاذ القرار متعددة المعايير المتقدمة (MCDM) – LODECI وCRADIS وAROMAN – لتقييم الأداء المالي لأربع شركات إعادة تأمين تركية للفترة 2022-2023. تشير النتائج إلى أن نسبة الحفظ هي المحدد الأكثر أهمية للأداء المالي، بينما للعائد على الأصول تأثير أقل. برزت Türk Reasürans كأفضل أداء، تليها Türk Katılım Reasürans، مع توصيات لتعزيز الهياكل الرأسمالية واستراتيجيات إدارة المخاطر لتحسين نسب الحفظ. تؤكد الدراسة على ضرورة أن تفرض الهيئات التنظيمية سياسات أكثر صرامة بشأن كفاية رأس المال وتقترح أن الاستثمارات في الرقمنة يمكن أن تعزز الكفاءة التشغيلية. بشكل عام، توفر الأبحاث رؤى قيمة لأصحاب المصلحة في قطاعات التأمين وإعادة التأمين، موجهة الاستراتيجيات المستقبلية وعمليات اتخاذ القرار.
DOI: https://doi.org/10.54821/uiecd.1587675
Publication Date: 2025-03-31
Author(s): Arif Çilek et al.
Primary Topic: Multi-Criteria Decision Making
Overview
This study evaluates the financial performance of four reinsurance companies in Türkiye for the years 2022 and 2023 using multi-criteria decision-making (MCDM) methods: LODECI, CRADIS, and AROMAN. The LODECI method was employed to determine the objective weight coefficients of ten performance indicators, revealing that the conservation ratio is the most significant factor influencing financial performance, while the return on assets ratio has the least impact. The rankings derived from CRADIS and AROMAN indicate that Türk Reasürans leads in performance, followed by Türk Katılım Reasürans, Milli Reasürans, and VHV Reasürans.
The findings underscore the critical role of reinsurance in enhancing the financial stability of the insurance sector by diversifying risk. The study highlights the necessity for reinsurance companies to bolster their capital structures and refine risk management strategies to improve conservation ratios. Furthermore, it advocates for regulatory bodies to enforce stricter capital adequacy and liquidity management policies. The robustness of the model was confirmed through sensitivity analysis, suggesting that advanced analytical techniques can significantly benefit the industry. The study’s insights are intended to guide stakeholders in making informed decisions regarding risk management and investment strategies, while also recommending future research to expand the analysis scope and methodology.
Introduction
The introduction of the paper outlines the critical role of insurance and reinsurance in managing risks associated with natural events and human activities within an economy. Insurance companies collect premiums to cover various risks but face challenges when these risks materialize simultaneously. Reinsurance serves as a vital mechanism for these companies, allowing them to transfer some of their risk to other insurers, thereby enhancing their capacity to underwrite policies and ensuring rapid claim payments. This system not only protects the financial stability of insurance firms but also encourages competition among smaller companies, ultimately contributing to a more resilient financial ecosystem.
The paper highlights the growth of the insurance and private pension sector in Türkiye, noting a significant increase in total assets and premium production by the end of 2023. Despite the relatively small share of reinsurance companies in the financial system, their collaboration with insurance firms is deemed essential for economic stability. The study aims to analyze the financial performance of four reinsurance companies in Türkiye using advanced Multi-Criteria Decision Making (MCDM) methods, specifically the LODECI-based CRADIS and AROMAN models. This research is motivated by the recent entry of state-owned reinsurance companies into the market and the lack of comprehensive studies on the financial performance of multiple reinsurance firms in Türkiye. The application of these MCDM methods is presented as a novel approach to objectively assess financial health, thereby enriching the existing literature on the subject.
Methods
In this section, the authors present the methodologies employed to assess the financial performance of four reinsurance companies in Türkiye, utilizing the LOCEDI, CRADIS, and AROMAN methods. The evaluation is based on ten specific criteria, with data collected for the period spanning 2022 to 2023. These methodologies are designed to provide a comprehensive analysis of the companies’ financial success, allowing for a nuanced understanding of their operational effectiveness within the reinsurance sector.
Results
In this section, the financial performance of four reinsurance companies for the period 2022-2023 is analyzed using various financial ratios. Key liquidity ratios, such as the current ratio and acid-test ratio, assess the companies’ ability to meet short-term obligations. The return on equity (ROE) and return on assets (ROA) ratios evaluate profitability relative to shareholders’ equity and total assets, respectively. Additionally, the technical profitability ratio, combined ratio, claim premium ratio, conservation ratio, expense ratio, and claims payout ratio are employed to provide a comprehensive view of financial health and operational efficiency. The data for these ratios were sourced from company reports and statistical data, with adjustments made using the Z-score method to accommodate negative values.
The results from the LODECI, CRADIS, and AROMAN methods indicate that Türk Reasürans consistently ranks as the top-performing company across the analyzed years, followed by Türk Katılım Reasürans and Milli Reasürans, while VHV Reasürans ranks last. Sensitivity analysis reveals that the rankings remain stable despite variations in the importance weights of the criteria, confirming the robustness of the multi-criteria decision-making (MCDM) models employed in the study. Overall, the findings highlight the financial performance dynamics within the reinsurance sector and the effectiveness of the applied analytical methods.
Discussion
The discussion section of the research paper highlights the limited existing literature on the financial performance of reinsurance companies, emphasizing various methodologies employed in different studies. Notable findings include Ndirangu’s (2014) analysis of exchange rate risk management in Kenya, which identified foreign currency profits and operational hedging as crucial for enhancing financial performance. Muchiri & Njoka (2021) found that corporate governance factors, particularly board size and independence, positively influence financial outcomes in Kenyan reinsurance firms. Additionally, Olarewaju & Msomi (2022) indicated that profitability in Sub-Saharan Africa is driven by factors such as GDP and operational efficiency, while studies on India’s GIC RE revealed a need for improved liquidity and combined ratios for better performance.
The paper further discusses the application of advanced multi-criteria decision-making (MCDM) methods—LODECI, CRADIS, and AROMAN—to evaluate the financial performance of four Turkish reinsurance companies for the period 2022-2023. The findings suggest that the conservation ratio is the most significant determinant of financial performance, while the return on assets has a lesser impact. Türk Reasürans emerged as the top performer, followed by Türk Katılım Reasürans, with recommendations for enhancing capital structures and risk management strategies to improve conservation ratios. The study underscores the necessity for regulatory bodies to enforce stricter capital adequacy policies and suggests that investments in digitalization could bolster operational efficiency. Overall, the research provides valuable insights for stakeholders in the insurance and reinsurance sectors, guiding future strategies and decision-making processes.