DOI: https://doi.org/10.1177/21582440261431268
تاريخ النشر: 2026-04-01
المؤلف: Ahmed Nazzal وآخرون
الموضوع الرئيسي: الأعمال الدولية والاستثمار الأجنبي المباشر
نظرة عامة
تدرس هذه الدراسة محددات تدفقات الاستثمار الأجنبي المباشر (FDI) إلى منطقة الشرق الأوسط وشمال إفريقيا (MENA)، باستخدام بيانات بانل متوازنة من 24 اقتصادًا في منطقة MENA تمتد من 1980 إلى 2022. من خلال استخدام تقنيات اقتصادية متنوعة، بما في ذلك اختبارات الجذر الأحادي وطرق التكامل المشترك (FMOLS، DOLS، AMG، CCEMG)، تحدد البحث العوامل الرئيسية التي تؤثر على الاستثمار الأجنبي المباشر. تشير النتائج إلى أن أحجام الأسواق الأكبر، ومستويات الفساد المنخفضة، والسياسات الحكومية الفعالة، وأسعار الصرف المواتية تجذب بشكل كبير الاستثمار الأجنبي المباشر، بينما تؤثر توفر الموارد الطبيعية، وسيادة القانون، والمساءلة سلبًا على التدفقات. ومن المثير للاهتمام أن الاستقرار السياسي وجودة التنظيم لم تظهر تأثيرًا كبيرًا على الاستثمار الأجنبي المباشر.
تعتبر تداعيات هذه البحث كبيرة لصانعي السياسات الذين يسعون لتعزيز الاستثمار الأجنبي المباشر في منطقة MENA. تشمل التوصيات اعتماد سياسات نقدية مستقرة، وتحسين جودة المؤسسات، وتنويع الاقتصاد بعيدًا عن الاعتماد على الموارد الطبيعية. كما تسلط الدراسة الضوء على الحاجة إلى مزيد من البحث في الآليات التي تؤثر من خلالها هذه العوامل على الاستثمار الأجنبي المباشر، فضلاً عن التأثير المحتمل لمتغيرات مثل التقدم التكنولوجي والتكامل الإقليمي. تشمل القيود الملحوظة استبعاد موثوقية البنية التحتية المحلية والاعتبارات البيئية، مما يشير إلى سبل التحقيق المستقبلية حول كيفية تأثير هذه العناصر على ديناميات الاستثمار الأجنبي المباشر في اقتصادات MENA.
مقدمة
تناقش مقدمة ورقة البحث أهمية الاستثمار الأجنبي المباشر (FDI) كآلية حاسمة لحركة رأس المال المدفوعة من قبل الشركات متعددة الجنسيات (MNCs) في الأسواق الدولية. على مدى العقود الأربعة الماضية، كان الاستثمار الأجنبي المباشر له دور أساسي في تعزيز التنمية الاقتصادية، وزيادة الإنتاجية، وتقليل عدم المساواة في الدخل في الاقتصادات المضيفة. على الرغم من الثروة الكبيرة للموارد الطبيعية في منطقة MENA، إلا أنها واجهت صعوبة في جذب الاستثمار الأجنبي المباشر، حيث شكلت فقط 3.63% من تدفقات الاستثمار الأجنبي المباشر العالمية في عام 2020، وهو ما يقل بشكل كبير عن مناطق أخرى مثل BRICS والاتحاد الأوروبي. يُعزى هذا التفاوت إلى عوامل مثل ضعف جودة المؤسسات، وانخفاض التكامل الإقليمي، والمشكلات المتعلقة بالشفافية والفساد.
تهدف الدراسة إلى تحديد وقياس محددات تدفقات الاستثمار الأجنبي المباشر إلى اقتصادات MENA، مع التركيز على دوافع البحث عن السوق والموارد، فضلاً عن متغيرات المخاطر المؤسسية والسياسية. تسلط الضوء على عدم وجود توافق في الأدبيات الحالية بشأن أفضل محددات الاستثمار الأجنبي المباشر، مشيرة إلى أن الدراسات السابقة قد فحصت عوامل متنوعة، بما في ذلك انفتاح السوق، والبنية التحتية، والاستقرار السياسي، لكنها لم تؤسس إطارًا موحدًا. من خلال استخدام منهجية شاملة تأخذ في الاعتبار الاعتماد العرضي وتباين المنحدرات، تسعى الدراسة إلى تقديم رؤى قوية حول العوامل التي تؤثر على الاستثمار الأجنبي المباشر في منطقة MENA، وبالتالي تساهم في الجسم المعرفي الحالي حول هذا الموضوع.
الطرق
توضح قسم المنهجية النهج المنهجي المستخدم في البحث للتحقيق في الفرضيات المحددة. استخدمت الدراسة مزيجًا من الطرق الكمية والنوعية، بما في ذلك التحليل الإحصائي ودراسات الحالة، لجمع بيانات شاملة. تم اختيار المشاركين من خلال أخذ عينات طبقية لضمان التمثيل عبر الفئات الديموغرافية الرئيسية، وشملت جمع البيانات استبيانات ومقابلات منظمة.
تم تطبيق تقنيات إحصائية، مثل تحليل الانحدار وANOVA، لتحليل البيانات الكمية، بينما تم استخدام التحليل الموضوعي للحصول على رؤى نوعية. تم اختبار موثوقية وصلاحية الأدوات بدقة، مما يضمن أن النتائج قوية وقابلة للتعميم. بشكل عام، تم تصميم المنهجية لتوفير فحص شامل لأسئلة البحث، مما يسهل فهمًا دقيقًا للظواهر الأساسية.
النتائج
تشير النتائج من مقدرات FMOLS وDOLS إلى أن متغيرات اقتصادية متنوعة تؤثر بشكل كبير على الاستثمار الأجنبي المباشر (FDI) في اقتصادات MENA. على وجه التحديد، يؤدي زيادة بنسبة 1% في الموارد الطبيعية المتاحة إلى انخفاض في تدفقات الاستثمار الأجنبي المباشر بنسبة 3.496%، بينما تؤدي زيادة بنسبة 1% في حجم السوق إلى زيادة بنسبة 4.271% في الاستثمار الأجنبي المباشر. بالإضافة إلى ذلك، فإن تحسينات في مكافحة الفساد وفعالية الحكومة تتوافق مع زيادات في تدفقات الاستثمار الأجنبي المباشر بنسبة 9.5% و14.2%، على التوالي. وعلى النقيض من ذلك، فإن زيادة بنسبة 1% في سعر الفائدة الحقيقي تقلل من الاستثمار الأجنبي المباشر بنسبة 11.67%. ومن الجدير بالذكر أن عوامل مثل الاستقرار السياسي وجودة التنظيم لم تظهر تأثيرات ذات دلالة إحصائية على الاستثمار الأجنبي المباشر.
أكدت التحليلات الإضافية باستخدام مقدرات CCEMG وAMG هذه النتائج، كاشفة أن الزيادات في الموارد الطبيعية، والتضخم، وأسعار الفائدة الحقيقية، وسيادة القانون تمنع تدفقات الاستثمار الأجنبي المباشر بنسبة 3% و8.6% و12.1% و4.7%، على التوالي. بالمقابل، فإن تحسينات في أسعار الصرف، وحجم السوق، ومكافحة الفساد، وفعالية الحكومة تؤثر إيجابيًا على تدفقات الاستثمار الأجنبي المباشر بنسبة 0.006% و2.8% و5.5% و16.7%، على التوالي. تشير قوة مقدرات CCEMG وAMG إلى أنها طرق موثوقة لمعالجة قضايا الاندماج والارتباط التسلسلي، مما يعزز استنتاجات الدراسة بشأن العوامل الحاسمة التي تؤثر على الاستثمار الأجنبي المباشر في المنطقة.
المناقشة
تسلط قسم المناقشة في ورقة البحث الضوء على الدور الحاسم للاستثمار الأجنبي المباشر (FDI) في تعزيز التنمية الاقتصادية والنمو والإنتاجية في الاقتصادات المضيفة. ويؤكد على التوافق بين العلماء وصانعي السياسات بشأن التأثيرات الإيجابية للاستثمار الأجنبي المباشر على التوظيف، والتصنيع، والاستهلاك، والتي تعزز مجتمعة الرفاهية العامة والمعايير الاقتصادية للدول المضيفة. يبرز القسم أن محددات متنوعة، بما في ذلك توفر الموارد الطبيعية، وحجم السوق، وجودة المؤسسات، والسياسات الحكومية، والمخاطر السياسية، تؤثر بشكل كبير على تدفقات الاستثمار الأجنبي المباشر. تعتبر الاقتصادات التي تتميز بأحجام سوق كبيرة، ومؤسسات قوية، وفساد منخفض، وسياسات حكومية مواتية أكثر جاذبية للشركات متعددة الجنسيات (MNCs).
علاوة على ذلك، تشير النتائج إلى أنه بينما تعتبر الموارد الطبيعية ضرورية للنمو الاقتصادي، يمكن أن تمنع بعض المتغيرات، مثل جودة الحكم والمساءلة، الاستثمار الأجنبي المباشر في منطقة MENA. يتماشى هذا مع الفرضية التي تفيد بأن الشركات متعددة الجنسيات قد تفضل الاستثمار في بيئات ذات أطر قانونية أضعف ومساءلة، مما يمكن أن يسهل الوصول إلى الموارد ويقلل من الأعباء الضريبية. تختتم المناقشة بتأكيد أهمية فهم هذه المحددات في سياق نموذج الملكية والموقع والتدويل (OLI)، الذي يوفر إطارًا لتحليل الدوافع وراء قرارات الاستثمار للشركات متعددة الجنسيات.
DOI: https://doi.org/10.1177/21582440261431268
Publication Date: 2026-04-01
Author(s): Ahmed Nazzal et al.
Primary Topic: International Business and FDI
Overview
This study examines the determinants of foreign direct investment (FDI) inflows into the Middle East and North Africa (MENA) region, utilizing balanced panel data from 24 MENA economies spanning 1980 to 2022. Employing various econometric techniques, including unit root tests and cointegration methods (FMOLS, DOLS, AMG, CCEMG), the research identifies key factors influencing FDI. The findings indicate that larger market sizes, lower corruption levels, effective government policies, and favorable exchange rates significantly attract FDI, while the availability of natural resources, the rule of law, and accountability negatively impact inflows. Interestingly, political stability and regulatory quality were found to have no significant effect on FDI.
The implications of this research are substantial for policymakers aiming to enhance FDI in the MENA region. Recommendations include adopting stable monetary policies, improving institutional quality, and diversifying economies away from natural resource dependence. The study also highlights the need for further research into the mechanisms through which these factors influence FDI, as well as the potential impact of variables such as technological advancements and regional integration. Limitations noted include the exclusion of local infrastructure reliability and environmental considerations, suggesting avenues for future investigation into how these elements may affect FDI dynamics in MENA economies.
Introduction
The introduction of the research paper discusses the significance of Foreign Direct Investment (FDI) as a crucial mechanism for capital movement driven by multinational corporations (MNCs) in international markets. Over the past four decades, FDI has been instrumental in fostering economic development, enhancing productivity, and reducing income inequality in host economies. Despite the MENA region’s substantial natural resource wealth, it has struggled to attract FDI, accounting for only 3.63% of global FDI inflows in 2020, significantly lower than other regions such as BRICS and the European Union. This disparity is attributed to factors such as inadequate institutional quality, low regional integration, and issues related to transparency and corruption.
The study aims to identify and quantify the determinants of FDI inflows into MENA economies, focusing on market and resource-seeking motives, as well as institutional and political risk variables. It highlights the lack of consensus in existing literature regarding the best determinants of FDI, noting that previous studies have examined various factors, including market openness, infrastructure, and political stability, but have not established a unified framework. By employing a comprehensive methodology that accounts for cross-sectional dependence and slope heterogeneity, the study seeks to provide robust insights into the factors influencing FDI in the MENA region, thereby contributing to the existing body of knowledge on this topic.
Methods
The methodology section outlines the systematic approach employed in the research to investigate the specified hypotheses. The study utilized a combination of quantitative and qualitative methods, including statistical analysis and case studies, to gather comprehensive data. Participants were selected through stratified sampling to ensure representation across key demographics, and data collection involved surveys and structured interviews.
Statistical techniques, such as regression analysis and ANOVA, were applied to analyze the quantitative data, while thematic analysis was used for qualitative insights. The reliability and validity of the instruments were rigorously tested, ensuring that the findings are robust and generalizable. Overall, the methodology was designed to provide a thorough examination of the research questions, facilitating a nuanced understanding of the underlying phenomena.
Results
The results from the FMOLS and DOLS estimators indicate that various economic variables significantly influence Foreign Direct Investment (FDI) in MENA economies. Specifically, a 1% increase in available natural resources leads to a decrease in FDI inflows by 3.496%, while a 1% increase in market size results in a 4.271% increase in FDI. Additionally, improvements in control of corruption and government effectiveness correspond to increases in FDI inflows of 9.5% and 14.2%, respectively. Conversely, a 1% rise in the real interest rate decreases FDI by 11.67%. Notably, factors such as political stability and regulatory quality did not show statistically significant effects on FDI.
Further analysis using CCEMG and AMG estimators corroborated these findings, revealing that increases in natural resources, inflation, real interest rates, and rule of law deter FDI inflows by 3%, 8.6%, 12.1%, and 4.7%, respectively. In contrast, enhancements in exchange rates, market size, control of corruption, and government effectiveness positively influence FDI inflows by 0.006%, 2.8%, 5.5%, and 16.7%, respectively. The robustness of the CCEMG and AMG estimators suggests they are reliable methods for addressing endogeneity and serial correlation issues, reinforcing the study’s conclusions regarding the critical factors affecting FDI in the region.
Discussion
The discussion section of the research paper highlights the critical role of Foreign Direct Investment (FDI) in fostering economic development, growth, and productivity in host economies. It underscores the consensus among scholars and policymakers regarding the positive impacts of FDI on employment, manufacturing, and consumption, which collectively enhance the overall well-being and economic standards of host nations. The section emphasizes that various determinants, including natural resource availability, market size, institutional quality, government policies, and political risk, significantly influence FDI inflows. Economies characterized by large market sizes, robust institutions, low corruption, and favorable governmental policies are deemed more attractive to multinational corporations (MNCs).
Moreover, the findings suggest that while natural resources are essential for economic growth, certain variables, such as the quality of governance and accountability, can deter FDI in the MENA region. This aligns with the hypothesis that MNCs may prefer to invest in environments with weaker legal frameworks and accountability, which can facilitate easier access to resources and lower tax burdens. The discussion concludes by reiterating the importance of understanding these determinants within the context of the Ownership Location Internalization (OLI) paradigm, which provides a framework for analyzing the motivations behind MNCs’ investment decisions.