تقدم هذه الورقة نموذج BLGARCH (MS-TBLG) القائم على التحول ماركوف، والذي يعزز إطار العمل التقليدي لـ BLGARCH (MS-BLG) من خلال دمج آلية العتبة وتأثيرات التفاعل بين العوائد والتقلبات الشرطية. تتيح هذه المقاربة المبتكرة تمثيلًا أكثر دقة للتقلبات المعتمدة على النظام، لا سيما في التقاط التأثيرات غير المتماثلة مثل تأثير الرفع، حيث تؤثر الصدمات السلبية والإيجابية…